上海期銅周二回升收高。受周一LME等國際金屬市場期銅收盤大幅走高的行情影響，周二滬銅早盤跳空高開，早盤保持漲幅并小幅波動，午后政府又稍擴大。收盤時各期合約大多有二千元左右的漲幅。成交最為活躍的三個月銅（0708合約）上漲1960元報67260元。

LME金屬市場周一期銅創兩周高位，據析是因為庫存趨降且墨西哥礦場恐將發生罷工。期銅周一觸及5月16日以來最高點，分析師稱庫存日益減少，且墨西哥恐將發生罷工，為銅價提供支撐。LME三個月期銅收于7625美元，較上周五收盤價漲175美元，當日漲幅達到1.1%。

COMEX期銅周一收在兩周半高位，分析師稱因交易商擺脫了中國股市周一暴跌的影響，而將注意力放在強勁的基本面上。交易商表示全球庫存進一步減少以及墨西哥可能發生罷工，都帶動了買興，且市場臆測需求可能在短期內就將超越供應。

滬銅交易商稱，周一滬銅盤中表現偏弱，主要修正最近回升較快的內外比價，但在周一國際銅市大幅上漲之后，今日市場情緒有所好轉。高開之后，早盤波動中漲幅還一度擴大。

周一LME銅庫存大減3550噸至2006年10月底以來最低的123900噸，自今年2月初，銅庫存的降幅已累計達到約40%。業界消息方面，墨西哥集團旗下的廠礦工人威脅將舉行罷工。分析師認為，若最終導致礦場出現供給中斷，那么將會給市場造成較大影響。

Man Financial的分析師Edward Meir指出，當日LME銅庫存大降...且墨西哥集團(Grupo Mexico)旗下的九家礦場和工廠定於6月10日開始舉行罷工，應會維持銅價的穩定，并起到些許平衡的作用。

德利佳華證券的分析師Peter Fertig在報告中稱，盡管全球庫存趨降，但市場仍擔憂中國的需求是否足以吸收供給。他并稱即使近期的數據顯示美國經濟增長有所升溫，但看似仍不足以緩解人們對中國需求放緩的擔憂。

中國股市近日出現暴跌，BMO Nesbitt Burns全球商品策略師Bart Melek指出，中國股市規模相對較小，對整體經濟基本面不會有長期的沖擊。因此仍預計中國今明兩年經濟將成長10.5%，這會令金屬需求吃緊，且價格保持高位。

我們認為，上周銅市場的注意力重新回到了庫存的持續減少等市場本身的供求基本面上來。所以在LME銅庫存持續減少以及滬銅庫存開始減少的消息影響下，銅價出現反彈。在智利的6月份可能發生罷工的題材淡出之后，墨西哥集團旗下的多個廠礦出現罷工威脅，又重新提振了市場。

從技術角度上看，LME期銅在7000美元一線獲得支撐之后，近期出現回升反彈，但反彈高度仍難以高估。短線還不排除出現反復的可能。但隨著LME銅庫存的持續減少，LME現貨銅價升水快速抬高。在現貨升水出現走強之際，庫存水準下降依舊會對銅價起到支持作用。

現貨參考價：65000-65200元/噸，較周一上漲925元。 LME/SHFE期銅比價7647/67260＝1：8.7956（數據采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

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