周四國內金屬分歧較大，其中銅鋅低開低走，而鋁卻是低開高走。

　　 分析來看，周三期權宣布日平靜的渡過，銅鋁的期權通過價分別是7600美元和2750美元，同時銅鋁鋅近月合約持倉大幅減少，現貨升水也持續回落，這表明近期的軟逼空已經結束，金屬均陷入回落之中。特別值得注意的是，周三LME銅庫存只減少了250噸，而韓國的庫存卻增加了700噸，可見有關中國保稅庫的銅正轉往亞洲其它國家的報道正在被正實，那么后續LME銅庫存是否會象市場猜測的那樣增加上萬噸也將陸續得到驗證。在這種氛圍中，金屬的回落成為當然的事。但目前市場最大的一個不定的事是銅礦可能存在的罷工。進入6月份，市場上有關銅礦談判的事件不斷，墨西哥的CANANEA銅礦威脅6月10日罷工，最新消息，工會將罷工日期推遲到6月15日，這種變動令人感覺工會在和公司進行調解，罷工的可能性有所降低，但一波未決，一波又起，南方銅公司的Toquepala銅礦工會威脅將展開新的罷工，另外，Codelco公司Norte銅礦的181名工人又展開罷工，雖然目前還未對產量造成影響，但連續出現的可能罷工的事情令市場的下行顯得有所顧慮。不論如何，目前市場給出的氛圍還是偏空，因此我們建議交易上還是以沽空為主，但要考慮止損后的承受力。

　　

　　回到銅市來看，LME三個月銅下破5日均線，后市繼續回落的可能性較大，交易上可持有空頭頭寸，但應設好止損，止損位為7600美元。

　　國內銅市上，來自現貨市場的消息，周四國內現貨交易不旺，甚至部分地區交投相當謹慎，部分賣空出現惜售現象。當天上海現貨貼水縮小到300-100元。從技術上看，國內8月銅下破5日均線，后市也偏于向下。交易上可少量沽空，但應設好止損，止損位為30日均線67000元。比較起止損位和風險來，如果有選擇，我們建議還是以空鋅為好。

　　

　　

　　鋁市上面，隔夜LME三個月鋁大幅回落37美元，但國內鋁價( 19930,-10,-0.05%)卻表現強勁，多頭買盤和空頭平倉給鋁價很大支持，分析來看，這還是與國內強勁的基本有關。來自現貨市場的消息，近期國內現貨供應一直偏緊，消費買盤較為積極。據業內人士透露，6月份國家發改委調查組將下基層調查大型耗能企業的投資生產情況，這可能會使國內部分鋁產能關閉。另外，有消息說，希望集團的部分產能將停止投產。無論如何，國內鋁價還會受到外盤的帶動。從技術上看，LME三個月鋁壓力仍然較大，如有效下破支持線2750，鋁價將打開下行空間。國內鋁價的阻力位為20000元。

　　

　　鋅市上面，隔夜LME三個月鋅也大幅回落，雖然LME鋅庫存下降，但現貨升水的下降還是表明供應的充足。另外，近期中國鋅價( 29900,-480,-1.58%)偏弱，如果外盤繼續上漲，出口將變得可行，這也給LME鋅價以壓力。從技術上看，LME三個月鋅仍有向3530美元下行的可能，如下破此價位，鋅價有向3000美元下行的可能。

　　國內鋅市上，周四期價表現偏弱，8月鋅價已經跌至三角形支持線附近，從現貨市場傳來的消息，國內鋅市仍然是消費不旺，成交一般。從技術上看，如果下破支持線30000元，鋅價的下行空間將會打開，下行空間為3000元甚至6000元。交易上建議以空鋅為主，同時設好止損。

　　

　　銀河期貨
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