本周倫敦銅出現(xiàn)了技術(shù)型的下跌，在三周以前，倫敦銅價(jià)曾經(jīng)一度下跌到7000美元下方，價(jià)格又振蕩式的回升到7600美元，這是因?yàn)楸M管8200美元下跌1000多點(diǎn)，但倫敦銅的現(xiàn)貨升水始終沒有縮減，反而有時(shí)是在針對(duì)六月份期權(quán)日子進(jìn)行擠空，因此在技術(shù)條件上出現(xiàn)了誘空陷阱是正常而合理的。但是筆者認(rèn)為本周價(jià)格產(chǎn)生技術(shù)型下跌，倫敦銅價(jià)將會(huì)跌破7000美元的關(guān)口，下滑到更深的位置，接近6300美元處。

首先，簡(jiǎn)單的技術(shù)條件上已經(jīng)告訴了投資者，無論是均線系統(tǒng)還是擺動(dòng)指標(biāo)都不足以支持價(jià)格的上漲，更為直觀的均線系統(tǒng)，在7300美元附近給價(jià)格構(gòu)成了壓力，本周價(jià)格失守60日均線給與銅價(jià)致命的一擊，這也是周末價(jià)格暴跌的一個(gè)原因。

其次，倫敦交易所修改了鎳的交易規(guī)則，這使得原本開始走弱的鎳價(jià)雪上加霜。眾所周知的是，本次基本金屬領(lǐng)頭羊非鎳莫屬，更何況今年的鎳價(jià)不斷地創(chuàng)出歷史高點(diǎn)，嚴(yán)厲地多頭行情已經(jīng)使空頭無有喪身之地，如果此時(shí)地鎳價(jià)出現(xiàn)暴跌的話，是否在提醒市場(chǎng)人士此波基本金屬瘋狂的牛市已經(jīng)到達(dá)尾聲了呢？盡管個(gè)別金屬有可能保持著強(qiáng)勁的基本面，但總體基本金屬交易心理上的會(huì)產(chǎn)生陰影，市場(chǎng)上產(chǎn)生出連貫性的拋售行為并不意外的，因此近期只要鎳價(jià)繼續(xù)有走弱的趨勢(shì)，對(duì)于銅鋅而言，逢高沽空是一個(gè)明智的行為，而鋅價(jià)格在大周期性圖表上正在出現(xiàn)一個(gè)大頭肩頂?shù)募夹g(shù)形態(tài)，更加有利于投資者判別今后的價(jià)格趨勢(shì)。

本周歐洲央行升息25個(gè)基點(diǎn)，歐元區(qū)利率升至6年以來的最高點(diǎn)4％，然而歐洲央行行長(zhǎng)特里謝依然表示，石油價(jià)格帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)普遍存在，因而市場(chǎng)理解成為歐洲央行還有可能加息，可望將主導(dǎo)利率升至4.25％、甚至更高。與此同時(shí)美聯(lián)邦主席伯南克也表示，他依然擔(dān)心通貨膨脹率會(huì)出現(xiàn)上揚(yáng)，這表明美聯(lián)儲(chǔ)在歐美利差遇見縮減的狀況下，是不會(huì)輕易下調(diào)利率來保持美元在目前水平上穩(wěn)定的。相反筆者認(rèn)為，因?yàn)樵蛢r(jià)格的高企不落，而目前大量的生物燃料的炒做題材，迫使農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格隨時(shí)有可能飆升，引發(fā)食品部分帶動(dòng)的通脹產(chǎn)生，歐美日包括很多新興地區(qū)的利率只會(huì)升高不會(huì)降低，從美國CFTC持倉報(bào)告上看，大量的資金在最近一兩個(gè)月內(nèi)重新集結(jié)在農(nóng)產(chǎn)品多頭上，大有“山雨欲來風(fēng)滿樓”的態(tài)勢(shì)，因而全球的通脹環(huán)境面臨著比96年5月份原油價(jià)格接近80美元處更為嚴(yán)峻的形勢(shì)，在這樣一個(gè)通脹環(huán)境的預(yù)期中，最近基本金屬價(jià)格向下尋找支撐是一個(gè)正確的選擇。

目前支撐倫敦銅價(jià)的基本牛市仍然是資金的因素，遠(yuǎn)期合約上的資金沒有因?yàn)榍捌诘?000美元撤離，總體持倉量保持25萬手上方依然對(duì)價(jià)格出現(xiàn)下跌起到威懾作用，但是如果倫敦銅現(xiàn)貨升水大幅度降低的話，那么技術(shù)性下跌的力量會(huì)猛烈些，持續(xù)時(shí)間也會(huì)比較長(zhǎng)。