上海期銅周一隨國際銅市下挫，但盤中企穩(wěn)并明顯縮減跌幅。受上周五LME等國際金屬市場期銅出現(xiàn)大幅下挫的行情影響，周一滬銅跳空低開，早盤低開低走之后漸漸企穩(wěn)，在之后的盤整走勢中銅價(jià)的波動重心漸漸回升。收盤時(shí)各期合約大多有不足1000元的跌幅。成交最為活躍的三個月銅（0708合約）下跌900元報(bào)63420元。

　　LME金屬市場上周五基本金屬受通膨及中國需求放緩憂慮拖累價(jià)格下滑。三個月期銅收低295美元，或約4％報(bào)7140美元。稍早一度跌至7120美元，為5月25日來最低。分析師表示若期銅未能守住7000美元水準(zhǔn)可能引發(fā)進(jìn)一步下滑，停損拋盤和技術(shù)性賣壓可能將價(jià)格壓向略高于6000美元的水準(zhǔn)。

　　COMEX期銅周五收于兩周低點(diǎn)，重挫3.5％，據(jù)析美元走強(qiáng)以及人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)成長放緩，令銅價(jià)承壓。

　　滬銅交易商稱上周銅市未能延續(xù)前一周的震蕩回升勢頭，本月第一個周三淡去之后銅價(jià)重新回軟，特別是上周五LME等國際金屬市場期銅等金屬出現(xiàn)大幅下挫，使得銅價(jià)可能重新測試7000美元一線的關(guān)鍵支撐。銅等金屬價(jià)格的大幅下滑，可以歸結(jié)為因通貨膨脹憂慮引發(fā)投資者拋售商品期貨，但是分析師估計(jì)基本金屬市場下周或?qū)⒒厣~昨日早盤跟跌較為謹(jǐn)慎，和外盤周五跌幅相比尚屬于溫和。擔(dān)心外盤超跌之后修正的心理，幫助了滬銅漸漸回升。

　　市場擔(dān)心美國通膨狀況可能引發(fā)股市下滑，投資者重新調(diào)整商品市場的資金規(guī)模。曼氏金融的分析師EdwardMeir分析，金屬市場和股市的同步賣盤興趣料有所消退。目前市場已經(jīng)有些超賣，估計(jì)下周二和下周三市場買盤將增加。但前提是需要看到股市出現(xiàn)良好的反彈走勢。

　　瑞銀在一份報(bào)告中對整體商品資產(chǎn)仍持中性看法，因全球商業(yè)周期趨于成熟，需求將放緩。減少風(fēng)險(xiǎn)部位再次影響所有市場，因?qū)屎屯ㄅ蛏仙膿?dān)憂加劇。

　　業(yè)界消息方面，市場將繼續(xù)監(jiān)控墨西哥和南非是否將出現(xiàn)罷工或供應(yīng)中斷。而中國對銅采購的潛力也仍是市場關(guān)注的重點(diǎn)。上月數(shù)據(jù)顯示，2007年1-4月中國進(jìn)口精煉銅669，697噸，同比增加141.7％。

　　我們認(rèn)為，近期對通膨的擔(dān)憂引發(fā)股市下滑、黃金市場跌勢和美元強(qiáng)勁均波及到了銅市。但從供求關(guān)系上看，盡管我們看到LME銅庫存持續(xù)性下降，而同時(shí)中國國內(nèi)確實(shí)存在供應(yīng)過剩的景象——現(xiàn)貨持續(xù)貼水。

　　國內(nèi)目前銅市場階段性供應(yīng)過剩，如果五月份中國銅進(jìn)口數(shù)量繼續(xù)堅(jiān)挺，則消化過剩的周期還將延長。LME庫存的下降以及業(yè)界可能的供應(yīng)中斷事件均為擠倉行情提供了炒作“題材”。如果六月擠倉懸念不能維持，那么目前7000美元一線的支撐就難以維系。

　　現(xiàn)貨參考價(jià)：61900-62200元/噸，較上周五下跌1325元。

　　LME/SHFE期銅比價(jià)7228/63420＝1：8.7742（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時(shí)LME月期銅的場外價(jià)最新成交價(jià)格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價(jià)）。

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