LME期銅承壓，因中國(guó)未鍛造的銅進(jìn)口量下降，但價(jià)格保持在每噸7,000美元的水準(zhǔn)之上。周二收盤下跌160美元至7200美元。中國(guó)海關(guān)周二發(fā)布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)今年5月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口量為220,561噸，較4月下降28%。中國(guó)的貿(mào)易商預(yù)估未鍛造的銅進(jìn)口量約為100,000-120,000噸，較四月下滑35%-45%，但卻是去年同期進(jìn)口量的2倍多。周二有關(guān)中國(guó)5月CPI同比成長(zhǎng)3.4%的消息亦增加期銅價(jià)格的跌勢(shì)。中國(guó)5月CPI成長(zhǎng)幅度高于4月時(shí)3%的增幅。該數(shù)據(jù)略高于目標(biāo)值，助燃中國(guó)將再次上調(diào)利率的憂慮。但期銅跌勢(shì)料將受限，因近幾周來(lái)供應(yīng)中斷的狀況一直加劇，且智利Codelco及Donan Ines de Collahuasi銅礦礦工威脅罷工。周一，在蒙特利爾附近的Xstrata PLC公司的CCR銅精煉廠工人舉行罷工，勞資雙方的主要爭(zhēng)端是退休金計(jì)劃及薪資上調(diào)。

庫(kù)存方面，昨日LME庫(kù)存減少225噸至120325噸，升水81.5美元/噸，注銷倉(cāng)單比例5.9%，庫(kù)存繼續(xù)減少，升水仍維持較高水平，表明歐美消費(fèi)仍較強(qiáng)，價(jià)格恐難跌破震蕩區(qū)間。中國(guó)銅價(jià)相對(duì)偏低，中國(guó)進(jìn)口減少，已經(jīng)從官方數(shù)據(jù)上得到驗(yàn)證，后市庫(kù)存有望流至新加坡和韓國(guó)，這個(gè)壓力有望在價(jià)格上升時(shí)漸顯。后市看，智力、墨西哥集團(tuán)銅礦工人可能的罷工，由于都沒(méi)有對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，因此對(duì)價(jià)格的推動(dòng)力有限，起的作用恐僅限于低價(jià)時(shí)的支撐上。短期中國(guó)進(jìn)口減少、通脹成為影響銅價(jià)的主要因素，而升水高位以及罷工可能在價(jià)格底部支撐銅價(jià)，價(jià)格短期有望弱勢(shì)震蕩，但總體市場(chǎng)的關(guān)注恐仍在長(zhǎng)期的供需上，隨著消費(fèi)旺季的結(jié)束，銅價(jià)仍易跌難漲。國(guó)內(nèi)方面，華通現(xiàn)貨報(bào)62800元/噸，升水700元左右。近期價(jià)格的上漲，現(xiàn)貨擴(kuò)大貼水，價(jià)格大幅下跌，貼水有所縮小，總體仍未擺脫震蕩走勢(shì)。

技術(shù)上看，LME綜合銅大幅收跌，價(jià)格震蕩加劇，短期預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)震蕩，但隨著價(jià)格反彈高點(diǎn)的確定，中期走勢(shì)不容樂(lè)觀，后市初步目標(biāo)位7000一線。滬銅昨日高開(kāi)低走，盤中增倉(cāng)下行，空頭入場(chǎng)積極，后市價(jià)格有望暫看至前低。預(yù)計(jì)cu0708開(kāi)盤價(jià)62000附近。



NYMEX原油期貨周二收低，因預(yù)期美國(guó)石油產(chǎn)品庫(kù)存將增加。7月原油期貨結(jié)算價(jià)下跌0.62美元或0.9%，報(bào)每桶65.35美元。預(yù)期在周三美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)（EIA）將公布的周度庫(kù)存數(shù)據(jù)中，汽油庫(kù)存將增加200萬(wàn)桶，至2.035億桶，餾分油庫(kù)存，包括取暖油及柴油，預(yù)期將增加150萬(wàn)桶，至1.238億桶。

燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價(jià)格漲6.85美元報(bào)每噸360.2美元，BP連續(xù)購(gòu)買支撐市場(chǎng)。技術(shù)上看，美油小幅收低，價(jià)格仍為震蕩走勢(shì)，后市預(yù)計(jì)價(jià)格降向區(qū)間下沿運(yùn)行。滬油昨日小幅收高，但頻繁收陰，且持倉(cāng)縮減，預(yù)計(jì)價(jià)格上升幅度有限，短期有望測(cè)試3200支撐。預(yù)計(jì)0709開(kāi)盤3300附近。



北京中期投資部
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