上海期銅周二隨國(guó)際銅市回升反彈，但反彈夭折轉(zhuǎn)跌。受周一LME等國(guó)際金屬市場(chǎng)期銅出現(xiàn)大幅下挫之后的反彈行情影響，周二滬銅跳空高開(kāi)，但之后早盤滬銅走勢(shì)偏弱，溫和震蕩回落。午后銅價(jià)進(jìn)一步回落并轉(zhuǎn)跌。收盤時(shí)各期合約大多有500元左右的跌幅。成交最為活躍的三個(gè)月銅（0708合約）下跌510元報(bào)62910元。

LME金屬市場(chǎng)周一基本金屬價(jià)格回升。據(jù)析智利罷工傳言支撐了銅價(jià)，也幫助基本金屬繼上周五的跌勢(shì)中回升。分析師指稱期銅受到有關(guān)智利恐將發(fā)生罷工的傳言支撐。三個(gè)月期銅攀升至7360美元，較上周五大漲3%或220美元。
COMEX期銅周一收高3%，在上周重挫之后，投資人開(kāi)始出手承接。分析師表示，市場(chǎng)焦點(diǎn)已經(jīng)回到穩(wěn)固的基本面上來(lái)。

滬銅交易商稱盡管LME等國(guó)際金屬市場(chǎng)期銅出現(xiàn)明顯的反彈，但早盤滬銅表現(xiàn)卻相當(dāng)疲軟，高開(kāi)之后逐級(jí)震蕩回落，縮減了漲幅。不少市場(chǎng)人士將周一銅價(jià)的回升僅當(dāng)作技術(shù)性反彈修正看待，因而跟進(jìn)謹(jǐn)慎。而關(guān)于五月份銅進(jìn)口的數(shù)據(jù)，又增添了市場(chǎng)的一些擔(dān)憂。

智利國(guó)有銅公司Codelco的轉(zhuǎn)包合同工一直威脅要舉行罷工，以爭(zhēng)取更高的薪資和更好的工作條件。LME交易商表示比較樂(lè)觀、相對(duì)看多，罷工傳言為銅價(jià)提供支撐。另有交易商表示，小規(guī)模的空頭回補(bǔ)看似在交投疏落的情況下較大的推高了市場(chǎng)。

Alaron Trading金屬分析師David Meger指出，從技術(shù)面角度看，周一呈現(xiàn)的是上周五重挫之后的反彈行情。倫敦銅庫(kù)存大幅度減少，加上海外股市走強(qiáng)，以及上周五利多的交易商持倉(cāng)報(bào)告都有助于周一期銅反彈。

上周五國(guó)際市場(chǎng)期銅重挫3.5%，因擔(dān)心全球通膨狀況可能殃及銅的需求。而周一LME等國(guó)際銅市主要是技術(shù)性反彈性質(zhì)，同時(shí)也因?yàn)槭袌?chǎng)重新聚焦穩(wěn)固的基本面上來(lái)。所以，除了LME持續(xù)下降的銅庫(kù)存，后市銅價(jià)進(jìn)一步支撐可能還有賴于智利或墨西哥是否發(fā)生罷工并影響生產(chǎn)。

我們認(rèn)為，近期市場(chǎng)對(duì)通膨的擔(dān)憂引發(fā)股市下滑、黃金市場(chǎng)跌勢(shì)和美元強(qiáng)勁均波及到了銅市。但從供求關(guān)系上看，LME銅庫(kù)存持續(xù)性下降，而且有罷工題材支持；中國(guó)國(guó)內(nèi)方面則呈現(xiàn)階段性過(guò)剩景象，并導(dǎo)致現(xiàn)貨持續(xù)貼水。

中國(guó)海關(guān)周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)今年5月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口220561噸。而4月份未鍛造的銅及銅材進(jìn)口為304672噸（其中未鍛造的銅205053噸）。盡管環(huán)比有所下降，但鑒于目前國(guó)內(nèi)庫(kù)存以及現(xiàn)貨貼水的狀況，二十多萬(wàn)噸的進(jìn)口數(shù)據(jù)仍讓不少市場(chǎng)人士感到市場(chǎng)需要更長(zhǎng)的周期才能消化過(guò)剩的庫(kù)存。

技術(shù)角度上看，上周LME期銅出現(xiàn)大幅下挫，尤其是周五跌幅較大。短線的回升如果不能維持強(qiáng)勁的力度，則仍只能被視為反彈修正。而六月份LME期銅是否能維持?jǐn)D倉(cāng)懸念，也將決定目前7000美元一線的支撐能否維系。

現(xiàn)貨參考價(jià)：62750-63150元/噸，較周一上漲900元。 LME/SHFE期銅比價(jià)7282/62910＝1：8.6391（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時(shí)LME月期銅的場(chǎng)外價(jià)最新成交價(jià)格，而滬銅選取的是第三個(gè)月合約收盤價(jià)）。

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