從5月底開始，LME3月期銅始終在7200美元/噸附近的區(qū)間內(nèi)波動，而滬銅也隨之陷入震蕩。銅價方向不明確反映了各方對于后市的分歧，而多空對壘更使滬銅整體持倉自5月21日的10萬手左右上升至昨天收盤時超過12萬手的水平。

　　銅主要產(chǎn)地——智利的罷工和主要消費地——中國現(xiàn)貨市場供應的寬裕為多空力量的對峙提供了信心，而價格僵持到何時終結(jié)還需要供求面給出新的信號。

　　在周二的LME場內(nèi)交易中，3月期銅收報7430美元/噸，下跌110美元。利多的消息在延續(xù)，當天由于智利國有Codelco公司不能接受轉(zhuǎn)包工人加薪和提高福利的要求，代表30000名轉(zhuǎn)包工人組織的發(fā)言人Cristian Cuevas發(fā)出了罷工的威脅，盡管他并未給出罷工開始的具體日期。除此以外，還有數(shù)個南美銅礦有罷工威脅存在。與此同時，LME銅庫存繼續(xù)減少1650噸。唯一對市場有所消極影響的是美國5月新屋開工和營建許可的下降，美國建筑業(yè)是銅用量最多的行業(yè)。

　　在過去的兩個星期中，來自供求兩個層面的信息讓多空雙方對銅價難以判斷。一方面，LME銅庫存繼續(xù)在下降，截至昨天，LME銅庫存報于114200噸，而從2月9日以來，已累計減少了47%，現(xiàn)在還要加上罷工的可能性。但另一方面，中國作為世界上最大的消費國，國內(nèi)現(xiàn)貨銅供應卻非常充足。截至上周末，上期所銅庫存達到99773噸，這是2004年4月以來的新高。而從5月中旬以來，上海地區(qū)的銅現(xiàn)貨升貼水維持在平水到貼水500元/噸之間。

　　現(xiàn)貨和遠期合約的價差和庫存情況是逼倉的主要參考數(shù)據(jù)。“倫敦在逼倉，但中國的庫存卻很充足，多空雙方正在銅價上僵持著”，有分析師對記者說。

　　不過麥格理銀行（Macquarie）上周三稱，受滬銅持續(xù)低于倫銅價格影響，估計中國6月銅進口仍可能繼續(xù)下滑，受LME市場價格較高影響，還可能出現(xiàn)銅的再出口。估計目前在保稅區(qū)倉庫的銅庫存大約在50000噸，在今年余下的時間里，中國將凈進口銅約10萬噸/月，全年凈進口銅約150萬噸。

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