上周末，智利國有銅工業公司Codelco下屬銅礦工人與資方達成工資協議，為一周以來持續窄幅盤整的銅價提供了鮮有的明確信號。一方面是供應危機有望解決;另一方面是中國進口有所縮減，供求緊張格局的緩解導致了LME期銅價格在上周末的下滑，而COMEX期銅價格更是因此跌至一周來的新低。

　　罷工危機暫緩

　　此次罷工危機主要發生在Codelco位于智利北部的Radomiro Tomic銅礦。上周五，由于資方不能接受礦工加薪和提高福利的要求，工會威脅將封閉當地兩座銅礦。罷工危機的出現，令市場供應面一度緊張。直至上周末，Radomiro Tomic銅礦的工會主管Arturo Cruz發布聲明稱，工人最終接受了資方提供的解決方案，包括將工資上漲3.7%。這使得罷工危機得到了暫時的緩解。

　　供應面緊張出現緩和的狀況為一周以來失去方向的銅價提供了部分的指引。COMEX期銅9月合約周五收盤下跌1.9美分，報于3.3835美元/磅，這是6月13日以來的最低收盤價。LME期銅3月合約在周五場內交易中收報于7435美元/噸，下跌10美元。

　　不過需要注意的是，潛在的罷工威脅仍然存在。據悉，全球第五大銅供應商Southern Copper Corp.在秘魯的工人正在醞釀罷工。此外，智利Collahuasi銅礦工會也因過去四年銅價的上漲而要求更高的薪水待遇。

　　中國進口減少

　　不過有分析師認為，盡管還有潛在的罷工威脅，但中國作為世界上最大的銅消費國，它對于銅的“胃口”正在變小，這也許會對銅價有更為重要的引導作用。

　　海關總署上周五公布的數據顯示，中國5月精煉銅進口同比增加148.3%，達到116749噸，但較4月的186212噸卻減少了37%。

　　曼氏金融（Man Financial Ltd.）分析師Edward Meir說，這一趨勢似乎預示著銅價將走軟。

　　一般而言，中國銅消費會在春節以后逐漸進入高潮，因為多數空調生產企業會在此時恢復產能以滿足夏季空調需求，而進入7、8月間，銅的消費就會逐步走軟。實際上，LME3月期銅價格走勢似乎也印證了中國的消費狀況，期價在去年5月創出8800美元/噸的歷史新高后即逐步走軟，并于今年5月3日再度爬高至8300美元/噸以上后再度下跌。

　　雖然沒有即時的數據來說明中國目前的消費狀況，但中國銅進口量連續兩個月的環比減少和國內銅庫存的高企已經傳遞出消費狀況有所冷卻的信號。盡管上周末上期所銅庫存減少了3748噸，但依然處于2004年4月以來的最高水平。而且，從5月中旬以來，上海地區的銅現貨就維持在平水到貼水500元/噸之間。

　　與此同時，LME的銅庫存也在繼續下降，上周末再度減少1775噸，報于117825噸。但銅現貨對3個月遠期合約的升水在5月末到6月初短暫走高后，在上周末已經回到63美元/噸附近，除了說明多頭頭寸的調整外，也預示著現貨的緊張狀況已經有所緩解。

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