昨天公布了中國鋼、鐵礦、銅和鋁貿易的初步數據。如往常一樣，這數據僅是零碎的，分類不夠詳細，很難去得出一個確定的結論。然而，有一些小的意外。

　　未加工銅和半成品進口僅比5月份212,471噸的水平小幅下降，使得上半年的進口達到151.4萬噸，同比增加了52.5%(或52萬噸)。我們雖還沒有完全的數據，但我們估計精銅(陰極銅)的凈進口(包括香港)在上半年同比提高了約60.5萬噸，僅低于87萬噸。上半年增加的比2006年全年60.2萬噸的水平還要多。

　　圖：中國陰極銅凈出口，6月份很可能僅小幅下降

　　中國6月份鋼出口比預期強勁。初步數據6月份顯示精鋼出口在636萬噸，上半年為3383萬噸，同比分別增加43.6%和98%。出口環比上升了3.1%，而預期會出現下降，近幾個月在出口稅上調之前出口大增。包括半成品在內，我們估計2007年上半年總的凈出口達到2934萬噸，較2006年同期的1055萬噸同比增加了178%。最近幾個月凈出口的年率速度位于7000萬噸以上，而在2006年僅為3300萬噸。我們持續感到意外，中國出口增長對鋼價格的影響非常的小，這暗示著全球需求強勁。

　　圖：中國鋼每個月的凈貿易(年率速度)

　　中國報告鐵礦進口環比下降了2.6%至2960萬噸，同比下降6.4%，上半年總進口18,800萬噸，同比增長16.5%(年率速度達到37,600萬噸，較去年增加了5000萬噸)。環比下滑反映了印度季候風及最近運費大幅波動的影響，這可能阻止了一些鐵礦商和鋼廠的購買。報告稱，鐵礦港口庫存自6月初增加了200萬噸，這增加了一些不確定性。

　　圖：中國月度的鐵礦石進口量

　　圖：每周中國鐵礦石的港口庫存