本周基金屬沖高回落，投機(jī)多頭在基金屬上全面平倉(cāng)導(dǎo)致期價(jià)連續(xù)下跌，期銅自8200一線重新回到7700,本周庫(kù)存結(jié)束下降勢(shì)頭，保持在十萬(wàn)噸上下波動(dòng)，亞洲庫(kù)存持續(xù)增加，但在庫(kù)存量仍低的情況下現(xiàn)貨升水一直保持在100美元上方。滬銅本周跟隨沖高回落，但國(guó)內(nèi)開始出現(xiàn)供應(yīng)轉(zhuǎn)為緊張的擔(dān)憂，期價(jià)相對(duì)滯跌，比價(jià)明顯恢復(fù)，本周主力合約比價(jià)震蕩上升到8.6－8.7的近期最高水平。多頭在上周介入較多，本周體現(xiàn)出抵抗下跌的意愿，但到周五時(shí)持倉(cāng)全面減少，多頭在外盤連續(xù)陰線下信心動(dòng)搖。本周上海庫(kù)存小減1千噸，下降幅度不大。基本 面，中國(guó)公布了超強(qiáng)的二季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，另美國(guó)耐用品訂單、就業(yè)率等指標(biāo)繼續(xù)向好，歐洲6月制造業(yè)指數(shù)( 1230.758,16.22,1.34%)也保持增長(zhǎng)，整體來(lái)說(shuō)，中國(guó)和美國(guó)兩大發(fā)動(dòng)機(jī)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期良好。倫銅方面，加拿大精煉廠罷工結(jié)束，由于其直接導(dǎo)致北美現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，這一因素成為利空，但智利外包工近日紛爭(zhēng)又起，但可能沒(méi)有實(shí)質(zhì)的影響力。另外，庫(kù)存在十萬(wàn)噸維持，不能繼續(xù)下降，亞洲庫(kù)存增加勢(shì)頭明顯。因此基金選擇平倉(cāng)，但庫(kù)存總量仍然處于極端低水平，這支持現(xiàn)貨升水維持在高位，期價(jià)下跌空間也不大。滬銅方面，本周公布了6月強(qiáng)勁的精銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的29萬(wàn)噸，這樣，在進(jìn)口銅減少的情況下自產(chǎn)銅增長(zhǎng)能夠部分彌補(bǔ)進(jìn)口不足，令庫(kù)存下降的速度減慢。但對(duì)本周市場(chǎng)影響最大的還是海關(guān)對(duì)走私廢銅加大打擊力度，導(dǎo)致廢銅無(wú)法進(jìn)口，有報(bào)道稱廢銅進(jìn)口可能在近兩三個(gè)月都無(wú)法恢復(fù)，國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)已現(xiàn)緊張。受此影響，消費(fèi)商轉(zhuǎn)向購(gòu)買精銅，導(dǎo)致本周滬銅比價(jià)大幅回升。當(dāng)然，國(guó)內(nèi)精銅現(xiàn)貨仍然保持著對(duì)期價(jià)貼水的狀態(tài)，而精銅與廢銅之間的價(jià)差為5千元左右，還不足以推動(dòng)精銅的上漲，滬上庫(kù)存量也僅是小幅下降，總庫(kù)存量還是比較大的，因此短時(shí)間內(nèi)比價(jià)持續(xù)回升的動(dòng)力不足。由于在進(jìn)口減少的情況下國(guó)內(nèi)供應(yīng)會(huì)持續(xù)減少，比價(jià)總體來(lái)說(shuō)是會(huì)持續(xù)回升的，加上廢銅進(jìn)口受阻，相信前期超低比價(jià)將不會(huì)出現(xiàn)，滬銅將持續(xù)強(qiáng)于倫銅。技術(shù)上看，倫銅維持強(qiáng)勢(shì)震蕩，關(guān)注7700一線支撐，但上檔壓力也很明顯，短期可能維持窄幅震蕩，向上向下突破的可能性都很小。滬銅修正了超低比價(jià)的錯(cuò)誤，技術(shù)上看66000一線反復(fù)以陽(yáng)線方式抵抗下跌，其支撐明顯，期價(jià)有望在此企穩(wěn)，重新回升。
倫鋁本周同樣沖高回落，期價(jià)未能保持2800的支撐，轉(zhuǎn)而下跌，有可能再次考驗(yàn)2700的支撐。倫鋁庫(kù)存小幅增加，主要來(lái)自亞洲庫(kù)存，現(xiàn)貨貼水本周有所上升，達(dá)到58美元。持倉(cāng)看，倫鋁總持倉(cāng)仍然很大，但持倉(cāng)短線增減，很不穩(wěn)定，顯示是短線資金活躍，但缺乏穩(wěn)定的持倉(cāng)也就缺乏穩(wěn)定的趨勢(shì)，期價(jià)表現(xiàn)出震蕩無(wú)序的狀態(tài)。滬鋁方面，本周現(xiàn)貨市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)政策的震蕩后止跌回穩(wěn)，但現(xiàn)貨消費(fèi)比較疲軟，現(xiàn)貨升水壓縮到接近平水的狀態(tài)，期價(jià)本周基本維持平穩(wěn)，由于水差縮小，限制了遠(yuǎn)月波動(dòng)，預(yù)期這種窄幅波動(dòng)還會(huì)繼續(xù)下去。總的來(lái)說(shuō)價(jià)格波動(dòng)幅度不大、技術(shù)上看期價(jià)在19600一線反復(fù)收陽(yáng)，期價(jià)可能震蕩上行，上檔壓力在2萬(wàn)一線。操作空間不大，急跌短買的方式繼續(xù)可行。
倫鋅本周受阻于技術(shù)壓力位，然后在基金離場(chǎng)的壓力下大跌，目前回到3500一線。但本周現(xiàn)貨升水震蕩走強(qiáng)，這標(biāo)志著隨著庫(kù)存絕對(duì)量的下降，對(duì)現(xiàn)貨的支撐作用加強(qiáng)，預(yù)期期價(jià)回調(diào)空間不大，整體還會(huì)震蕩走強(qiáng)。滬鋅本周在現(xiàn)貨升水的拉動(dòng)下較倫鋅強(qiáng)勢(shì)，技術(shù)上看期價(jià)上周的跳空突破為筑底區(qū)，期價(jià)將得繼續(xù)震蕩上行，但上檔壓力也很近，3萬(wàn)一線一時(shí)難以突破。
以上信息僅供參考
