上海期銅周一延續震蕩整理走勢收盤大多微漲。成交最為活躍的三個月合約報67720元，較周五下跌200元。

　　LME金屬市場期銅上周五在震蕩市況下微幅收低，市場擔心美國經濟狀況，但周五美國經濟成長數據提供些許支撐。LME三個月期銅收報7750/7760美元，盤中交易區間在7705-7850美元。

　　COMEX期銅上周五反彈，主要是受銅礦勞資糾紛和美國經濟成長數據推動，但交易商稱銅價從較為強勁的美國經濟成長數據中尋找指引，卻基本忽視了股市的進一步的跌勢。

　　滬銅交易商稱，盡管外盤銅市近期出現回吐和回調，但滬銅對外盤的內外比價仍處于進一步修復回升的過程當中。關于廢銅來源偏緊的消息為市場提供了一定支撐。

　　上周中國國家統計局公布了6月份精銅產量數據，達到創紀錄的29萬噸。強勁的產量數據顯示，在精銅直接進口減少的情況下，自產銅增長部分彌補了供應不足，也令庫存下降的速度減慢。但近期對國內銅價起到更關鍵支持作用的，可能還在于政府對對廢銅走私的查處打擊力度。甚至有報道稱，中國的廢銅進口可能在近兩三個月都無法恢復，國內廢銅供應已十分緊張。西方分析師認為中國國內銅價上漲可能在短期內抑制進口，但中國需求仍將支撐銅價。

　　有市場傳言稱，隨著中國海關對廢舊金屬走私的打擊，已令120000噸廢銅滯留在香港港口。另貿易商稱南方的進口貿易已經暫停，可能兩到四個月內不能恢復，這將令國內部分銅精煉商供應枯竭。臺灣的一廢銅出口商稱在中國南方，國內市場幾乎已經用光了庫存。貿易商認為，隨著國家對銅加工貿易限制和廢銅走私的打擊措施實施，國內銅現貨壓力會得到進一步，現貨貼水狀況有繼續縮小的可能，這將繼續為銅價提供強有力的支撐。

　　業界消息方面，全球最大的銅礦Codelco表示最近一次罷工對其El Teniente分支產生嚴重影響。該分支去年銅供應量約為41.83萬噸，占Codelco總產量的25%。

　　我們認為，LME等國際銅市短線雖出現回吐調整，但基本面積極因素仍然維持，因而經過回調以及整固之后，銅價仍有望重新走強。但在市場信心和市場氣氛回升之前，尤其應當關注美元匯率的走勢，同時關注美國進一步的經濟數據。

　　技術角度上看，LME期銅也正處于回調確認支撐的過程。判斷銅價仍將延續調整以及整固行情，隨后才可能重新醞釀進一步的升勢。

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