巴克萊（Barclays）

　　在大幅波動(dòng)的價(jià)格走勢(shì)中，前日基本金屬價(jià)格收低，除了鉛。在季節(jié)性清淡的夏季缺乏重大的基本面消息，金屬價(jià)格波動(dòng)的主要推動(dòng)力量仍然是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂和金融市場(chǎng)的表現(xiàn)。昨日早盤價(jià)格維持在相似水平，除了鉛和錫走強(qiáng)。鉛是前日基本金屬市場(chǎng)中唯一上漲的金屬，收高1.1％至3140美元。昨日早盤鉛價(jià)又走高100美元，受到供應(yīng)中斷、強(qiáng)勁的中國(guó)需求、LME庫(kù)存下降和市場(chǎng)緊張情況加劇的支撐。銅價(jià)收低1.9％至7860美元，而LME銅庫(kù)存大量流入亞洲倉(cāng)庫(kù)，凸現(xiàn)中國(guó)國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)的供應(yīng)過剩。銅的現(xiàn)貨/3個(gè)月升水保持在130美元/噸的高位。墨西哥集團(tuán)位于墨西哥的Cananea銅礦（生產(chǎn)13萬(wàn)噸銅精礦和5.5萬(wàn)噸濕法銅）和其他兩座小型礦山的罷工持續(xù)。路透報(bào)道公司的一位高層官員表示罷工可能再持續(xù)幾天時(shí)間，不過公司聲稱由于使用庫(kù)存來滿足年產(chǎn)30萬(wàn)噸的La Caridad冶煉廠還沒有產(chǎn)量損失。鎳價(jià)繼續(xù)疲軟，我們預(yù)計(jì)在目前不銹鋼廠的庫(kù)存釋放階段結(jié)束之后鎳價(jià)將在今年第四季度反彈。前日錫價(jià)下跌2.8％，與其他金屬價(jià)格的下跌相符，不過昨日早盤錫價(jià)反彈突破16000美元關(guān)口，盡管LME錫庫(kù)存再度增加。

　　標(biāo)準(zhǔn)銀行（Standard Bank）

　　 銅在非常清淡的早盤震蕩，此后在下午上漲。近期價(jià)差緊張，不過Tom/Next價(jià)差達(dá)到15美元的升水。后來銅遭遇技術(shù)性下跌回落，不過銅收漲0.13％至7875美元，較周三的收盤持平。其他消息，CVRD報(bào)告今年上半年集團(tuán)銅產(chǎn)量上升21.8％至14.5萬(wàn)噸。產(chǎn)量增加是由于Sossego礦山和下屬Voisey's Bay廠逐步提升產(chǎn)量。墨西哥Cananea礦山罷工行動(dòng)持續(xù)的消息沒有產(chǎn)生影響。

　　 昨日鎳再度大幅下跌，在早盤大部分時(shí)間內(nèi)企穩(wěn)之后收低于30000美元關(guān)口至29900美元，下跌2.84％。鎳的人氣受到LME庫(kù)存再度增加396噸至14808噸和Norilsk鎳業(yè)將今年的產(chǎn)量目標(biāo)從27-27.5萬(wàn)噸提高至29.5-30萬(wàn)噸的消息沖擊。零星的買盤在一定程度上支撐價(jià)格，不過Eramet位于新喀里多尼亞島的新廠發(fā)生技術(shù)事故的消息來得太晚而沒有產(chǎn)生影響。

　　 鉛又表現(xiàn)良好，因LME庫(kù)存減少和一些空頭平倉(cāng)支撐價(jià)格。鉛收漲2.7％至3230美元。鋅再度跟隨銅的走勢(shì)，在早盤表現(xiàn)良好，此后在下午遭遇下跌。鋅收低1.28％至3476美元，LME庫(kù)存再度下降沒有對(duì)鋅價(jià)產(chǎn)生太大影響。鋁走低收于2720美元。錫表現(xiàn)良好，擺脫LME庫(kù)存增加的影響，收漲2.22％至16100美元。

　　曼氏金融（Man Financial）

　　前日大部分金屬表現(xiàn)相當(dāng)疲軟，因市場(chǎng)繼續(xù)震蕩。不過在昨日評(píng)論中強(qiáng)調(diào)的關(guān)鍵支撐位保持。銅收低約2％，盡管傳言墨西哥主要的Cananea銅礦的罷工不會(huì)迅速解決，而且美國(guó)股票市場(chǎng)在下午盤反彈。前日利空的還有7月ISM指數(shù)弱于預(yù)期（53.8），為3月以來的最低位。在美國(guó)房屋市場(chǎng)受困的情況下，對(duì)抵押申請(qǐng)的需求上周下降至五個(gè)多月來的最低位，但利好的是6月房屋銷售以三年多來的最快速度上升。

　　昨日早盤，金屬價(jià)格繼續(xù)反彈，這次市場(chǎng)人氣看漲，除了鋁下跌2美元。沒有什么消息支撐昨日的上漲，盡管亞洲和歐洲的股票市場(chǎng)有所企穩(wěn)可能提供支撐。美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)方面，6月工廠訂單預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1％。在歐洲，歐洲央行的基準(zhǔn)利率預(yù)計(jì)維持不變（英格蘭銀行也維持利率不變）。周五將公布關(guān)鍵的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)。

　　短期內(nèi)我們沒有看到什么力量將推動(dòng)金屬上漲或下跌，債券和股票市場(chǎng)的動(dòng)蕩--雖然與商品價(jià)格的近期波動(dòng)不是高度相關(guān)，將形成短期利空背景，但緊張的金屬庫(kù)存和主要消費(fèi)地區(qū)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)應(yīng)該使下跌空間相當(dāng)有限。需要觀察的一個(gè)因素是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在上個(gè)季度非常強(qiáng)勁的表現(xiàn)之后是否再度開始減緩。當(dāng)然，我們可能從前日公布的7月ISM指數(shù)得到一些提示，但在我們確定美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否開始惡化之前需要關(guān)注更多的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

　　銅：支撐位$7700 阻力位$8100

　　鋁：支撐位$2740 阻力位$2850

　　鋅：支撐位$3350 阻力位$3580

　　鉛：支撐位$2870 阻力位$3500

　　鎳：支撐位$30000 阻力位$40000

　　錫：支撐位$15700 阻力位$16580