在一系列罷工秀漸漸落幕之后,消費(fèi)淡季效應(yīng)重新顯現(xiàn),而全球金融動蕩令投資者的分歧加重使得銅價也一改傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的淡靜,全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)擴(kuò)張與潛在的不利因素明顯不斷干擾著市場對經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展以及消費(fèi)的強(qiáng)弱作出判斷.已然處于新的擴(kuò)張期的美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)引起市場的廣泛重視，次級房貸是否對增長中的美國經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的打擊是多方研究的問題，也明顯加劇消費(fèi)淡季中的國際金屬市場的動蕩。美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，通脹仍然處于良性狀態(tài)的同時，美國經(jīng)濟(jì)在制造業(yè)率先擴(kuò)張的帶動下明顯走強(qiáng)，其第二季GDP增長率達(dá)3.4%，7月消費(fèi)者信心指數(shù)升至90.4，顯示美國經(jīng)濟(jì)增長明顯加快，消費(fèi)者信心也持續(xù)增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持續(xù)性增加。據(jù)《工商時報(bào)》報(bào)道，由于樓市降溫效應(yīng)減輕、商業(yè)庫存增加與出口增長，美國經(jīng)濟(jì)增長步伐于第二季重新加速。盡管美國消費(fèi)者支出增幅大幅縮水，但第二季GDP增長率卻是自2006年第一季增長4.8%以來的最高水平。約占GDP七成、為美國最大經(jīng)濟(jì)支柱的消費(fèi)者支出于第二季增加1.3%，遠(yuǎn)不及第一季的3.7%增幅。其中受到低迷房地產(chǎn)影響較大，因此第二季GDP僅有0.89個百分點(diǎn)是由消費(fèi)者支出所貢獻(xiàn)。7月份消費(fèi)者信心指數(shù)90.4雖然有所上升，但顯然沒有達(dá)到100之上的擴(kuò)張期,因此在下半年經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長仍然要仰仗著房地產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇,而這個可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長受阻的行業(yè)目前繼續(xù)受到次級房貸危機(jī)的困擾,我們從金融市場再度出現(xiàn)動蕩中就可以看到市場的這種擔(dān)憂.同時,最新數(shù)據(jù)也證實(shí)這種擔(dān)憂已經(jīng)反映在了非制造業(yè)的運(yùn)行上來,.美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)周末公布的報(bào)告顯示，美國7月非制造業(yè)指數(shù)降至55.8，為3月來最低水平，6月為60.7。顯示受到次級債的影響,服務(wù)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了一定的收縮.但總體仍然在健康的范圍內(nèi),由于該指數(shù)仍然在50以上運(yùn)行,因此其繼續(xù)擴(kuò)張?jiān)谖磥?~6個月內(nèi)將不會改變.與此同時,制造業(yè)的擴(kuò)張也出現(xiàn)了一定的趨緩,最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月工廠訂單月率上升0.6%，5月修正后為下降0.5%。6月耐用品訂單修正后月率上升1.3%，初值為上升1.4%.數(shù)據(jù)弱于市場的預(yù)期,但仍然顯示制造業(yè)的總體擴(kuò)張狀態(tài)沒有發(fā)生改變. 目前銅價就是在這種成長與擔(dān)憂的背景下運(yùn)行,因此動蕩在所難免,在全球股市收到壓力而在短期內(nèi)下行的情況下,銅市場也破壞了近期的支撐,呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行.
就中國方面而言,強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)明顯成為全球經(jīng)濟(jì)的引擎.在中國政府宏觀調(diào)空的大背景下,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然強(qiáng)勁.顯示出在全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中,中國作為全球的制造業(yè)的中心,不僅僅受到中國政府調(diào)控手段的影響,也越來越明顯的受到全球整體經(jīng)濟(jì)的推動,外向型經(jīng)濟(jì)的特征越來越明顯.但同時,中國政府一系列宏觀調(diào)空組合拳也開始漸漸發(fā)生作用,從中國方面最新數(shù)據(jù)看,作為制造業(yè)的先導(dǎo)指標(biāo),采購經(jīng)理人指數(shù)的回落意味著制造業(yè)的擴(kuò)張已經(jīng)受到了一定的制約.數(shù)據(jù)顯示,中國7月采購經(jīng)理人指數(shù)PMI為53.3，前值54.5,此次數(shù)據(jù)的回落已經(jīng)是連續(xù)三個月的下降了,明顯是受到宏觀調(diào)控的影響.應(yīng)該指出的是,由于該指數(shù)仍然在50以上,因此在未來3~6個月時間,制造業(yè)的擴(kuò)張應(yīng)該將持續(xù),但增長速度將出現(xiàn)減緩.這一點(diǎn)我們從中國股市以及中國金屬市場的變化中可以得出結(jié)論,在數(shù)據(jù)公布后,市場明顯出現(xiàn)了一定的壓力.
供需方面的不確定也加劇了銅價的動蕩.在中國方面在取消福利企業(yè)退稅以及海關(guān)嚴(yán)厲打擊廢銅走私的影響下,上海銅價受到了一定的支持.但同時,由于中國上半年的超量進(jìn)口以及目前消費(fèi)淡季的影響,銅價的走高也難以持續(xù),區(qū)間運(yùn)行特征明顯.在這樣的情況下,冶煉企業(yè)在成本升高,現(xiàn)貨充足的情況下,原本難以維持的超低加工費(fèi)令其企業(yè)經(jīng)營步履蹣跚,因此再度出現(xiàn)了所謂的聯(lián)合限產(chǎn)行動.有消息稱,中國銅原料聯(lián)合談判小組（ＣＳＰＴ）８月２日正式宣布經(jīng)ＣＳＰＴ總經(jīng)理辦公會共同商議２００７年下半年ＣＳＰＴ９家成員企業(yè)電解銅將聯(lián)合減產(chǎn)１０％－１５％。據(jù)ＣＳＰＴ組長楊軍介紹今年上半年由于國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能進(jìn)一步增加進(jìn)口銅數(shù)量一直居高不下。上海期貨交易銅期貨和國內(nèi)銅現(xiàn)貨價格一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）銅期貨價格國內(nèi)外比值嚴(yán)重倒掛；進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)價格一直持續(xù)下降使得國內(nèi)銅冶煉企業(yè)在進(jìn)口銅精礦加工生產(chǎn)中每噸電解銅要產(chǎn)生幾千元的虧損長此下去企業(yè)生產(chǎn)難以為繼也不利于國內(nèi)銅冶煉企業(yè)健康發(fā)展。對此ＣＳＰＴ總經(jīng)理辦公會共同商議后決定２００７年下半年ＣＳＰＴ成員企業(yè)將聯(lián)合減產(chǎn)１０％－１５％。而市場并沒有對這個消息作出積極反應(yīng),相反內(nèi)外市場在這個消息公布后紛紛回落,市場對消息的解讀為消費(fèi)減弱,作為全球最大的銅消費(fèi)國,其現(xiàn)貨銷售不暢將拖累全球市場.
上海銅價在支撐位67700元附近展開了反復(fù)的爭奪,出現(xiàn)7個交易日回落到該位之下,而收盤仍然穩(wěn)定在上方,顯示出該區(qū)間存在一定的支持,但紐約銅價的沖高回落打擊了市場,銅價再一次測試上方阻力后下跌,短期內(nèi)的上升遭到破壞.同樣.倫敦方面也再度測試8000美圓上方的阻力后回落,跌勢加重,短期的上升明顯受到破壞.從結(jié)構(gòu)上看,如果此次回升作為5月份以來的b浪性質(zhì)的反彈,那么接踵而來的將是c浪下跌,上海市場多方苦心經(jīng)營的67700元防線土崩瓦解,繼續(xù)承受壓力而向下尋求支撐.
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