世界銅行業現狀

　　銅的礦產資源集中度很高，僅智利一國就占據全球銅礦儲量的36％，而排名前幾位的國家里中國、美國、獨聯體等國家的銅礦資源全部在國內消耗，無法供應國際市場。

　　而且全球銅礦產業的前5家公司占據了40％的國際市場份額，基本上不具備充分競爭的市場條件，因此少數國家和企業的行為可以對國際上銅的定價產生重大影響。

　　全球銅的產量雖然有很大增長，但銅消費增長速度更快，供求關系上依然處于供不應求的狀況。其中尤以中國、印度、獨聯體等新興市場消費增長最為突出。

　　中國銅行業現狀

　　中國是一個銅資源相對缺乏的國家,自身的銅礦產量遠遠不能滿足需求,需要從國外大量進口銅精礦和廢銅,中國已成為影響全球銅礦價格的重要因素。

　　中國銅的消費在經過1999年以來連續高增長后，增長率有可能慢慢趨于穩定，但由于基數擴大，絕對增長量依然非常可觀。

　　對銅后期走勢的分析

　　目前銅價仍然處于一個健康的上升通道之中，美元的逐步貶值對于未來的銅價也起到了很好的支撐作用。

　　下圖是LME的銅隱含波動率和銅價走勢之間的關系，在銅價上一次到達8000美元的時候，銅期權隱含波動率處于一個很高的水平，表明當時市場對于8000美元的價位有很大的爭議，其后銅價果然大幅下跌。而這次銅價再度回到8000美元的時候，銅期權隱含波動率的下降說明市場已經普遍認同當前價格的合理性，對銅市未來的觀點趨于穩定。我們認為國際銅價中期將會保持在7500美元之上運行。

　　應該說國際經濟的強勁增長是支撐銅消費的根本因素，這也是目前我們對于經濟大環境特別是美國經濟非常關注的原因，前幾天美國股市的暴跌就拖累了銅價。如果美國經濟出現衰退，從指標上來講，美國的股市由牛轉熊，那么我們對于銅的大勢將會有新的認識和判斷。我不贊成投資者去預測頂部或者說拐點，這個難度太大，也需要運氣的成份，我們應該做的是等待趨勢確認形成之后順勢而為。