作為今年以來全球金融市場運行的主要影響因素,次極房貸問題始終牽動者市場的神經(jīng),連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)的房地產(chǎn)價格的不斷下滑使得美國房屋違約率不斷增加,這其中的一個重要因素是由于次極房貸的無抵押、無首付導致部分購房者的負資產(chǎn)所造成的違約,同時由于次極房貸的證券化讓這種風險轉化到了世界各個角落.使得金融市場的動蕩蔓延到世界各地,從而也加劇了市場恐慌情緒而導致金融市場的動蕩不安,也明顯造成了流動性的收縮。金屬市場也受到了這種金融動蕩以及流動性缺失的打擊，銅價出現(xiàn)了明顯的回落.隨著美聯(lián)儲的連續(xù)注資以及調(diào)降貼現(xiàn)率,市場的信心得到了一定的恢復,流動性開始增加,壓力明顯得到了緩解.同時,新屋銷售出人意料的回升也對市場帶來了動力.房地產(chǎn)作為美國經(jīng)濟的支柱型產(chǎn)業(yè),其運行狀況直接影響到占據(jù)美國GDP70%的非制造業(yè)的運行狀況,也明顯影響消費者信心,因此該數(shù)據(jù)的回升大大的加強了市場的動力. 由于美國房屋數(shù)據(jù)整體的疲弱 ,因此在數(shù)據(jù)公布之前,市場普遍預期美國7月新屋銷售可能降至7年來最低水平，并且加劇房屋市場的不景氣，將可能拖累美國經(jīng)濟增長。之前投資者認為美國7月房屋銷售年率可能為82萬，低于6月的83.4萬，并創(chuàng)下2000年6月以來的最低水平。在這樣的情況下被迫出現(xiàn)的抵押利率的提高和銀行提高貸款門檻，美國居民購買房屋將會面臨更多困難,從而導致房屋市場的惡性循環(huán).但周末公布的數(shù)據(jù)出乎大多數(shù)市場人士的預料,首先6月新屋銷售修正后月率下降4.0%，明顯高于初值的下降6.6%,新屋銷售年率修正后為84.6萬戶.同時7月新屋銷售年率87萬戶，7月新屋銷售月率上升2.8%，大大高于預期的下降1.1%.無疑給市場的悲觀情緒注入一針強心劑,市場明顯增添了活力.從股市到商品市場都作出了積極的反應,價格迅速走高.
在美國制造業(yè)的擴張得到持續(xù)的情況下,耐用品定單也同樣出現(xiàn)了明顯的增加,顯示出占據(jù)美國經(jīng)濟30%的制造業(yè)的擴張沒有受到金融市場動蕩的影響,其發(fā)展態(tài)勢良好,持續(xù)性強.商務部(Commerce Department)報告表示，因耐用品需求廣泛增加，美國7月耐用品訂單增幅大大超出預期，商業(yè)資本支出大幅增加。報告顯示，美國7月耐用品訂單月率上升5.9%，也高于預期的升1.0%，成為06年9月來最高；而6月耐用品訂單月率月率修正后上升1.9%，也較初值升1.3%為高。報告表明7月剔除飛機的非國防資本品訂單月率上升2.2%，6月下降0.1%；7月剔除飛機的非國防資本品裝船月率上升0.5%，6月下降0.8%；由于裝船數(shù)據(jù)記入GDP，因此與衡量經(jīng)濟增長密切相關,對美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)有利.
非制造業(yè)開始出現(xiàn)轉好的跡象,房地產(chǎn)數(shù)據(jù)走強使得非制造業(yè)中房地產(chǎn)這個今年以來始終拖累經(jīng)濟的因素出現(xiàn)緩解跡象,使得非制造業(yè)有望走出次極房貸的陰影.而上半年始終保持擴張勢頭的制造業(yè)持續(xù)強勁使得投資者多美國經(jīng)濟的運行信心大大增強,FED的一攬子舉措在一定程度上恢復了流動性,對商品市場形成明顯支撐.
全球經(jīng)濟的穩(wěn)健增長使得銅需求始終處于旺盛當中,導致供需繼續(xù)保持緊張的狀況,對價格的運行繼續(xù)提供支持,金融動蕩的緩解使得銅價在供需矛盾中再度獲得動力.總部位于里斯本的國際銅業(yè)研究組織(ICSG)在最新的月度報告中稱，今年1-5月全球精煉銅消費量超過產(chǎn)量30萬噸，去年同期為供需短缺6,000噸。 ICSG稱，今年1-5月全球精煉銅產(chǎn)量為744.5萬噸，而消費量總計為774.5萬噸。 ICSG稱，“在5月份，精煉銅使用量持續(xù)超過產(chǎn)量，導致缺口超過15,000噸。” 5月市場供需缺口為17,000噸。 ICSG預估，從1月至5月全球精煉銅消費量增長8.7%。 “今年前五個月，中國的表觀使用量成長37%，去年同期精煉銅凈進口成長264%至大約76萬噸。”顯然,作為全球最大的銅消費國,中國方面消費的強勁是導致供需缺口的重要因素,也是銅價保持強勁的重要動力.
上海銅價在如期實現(xiàn)了本次下跌目標后,市場開始回升,目前的回升級別有待于進一步提升,但短期內(nèi)的強勢將得到持續(xù).紐約方面也在完成下跌結構后,也強勁上行,前期失地大部被收復,短期內(nèi)將繼續(xù)上行.倫敦市場也在實現(xiàn)了C-5的下跌后不斷上行,目前已經(jīng)運行了一個小級別的推動上升行情,提示市場在出現(xiàn)小幅調(diào)整后將再度上行,短期內(nèi)上方阻力來自7650美圓,下方7290美圓將提供支持.
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