近日上海銅價格明顯呈現弱勢，9月3日、4日晚倫敦銅LME3月銅累計下跌超過200美元/噸，而滬銅主力合約0711開盤仍然停留在65000元/噸附近，并未出現跳空低開，令投資者費解，而觀察基本面變化和季節性消費來臨，內強外弱并不意外。

　　本周一有消息稱國內現貨進口到港數量較多，上海預計一周內到港4萬噸，天津周一到港1萬噸來自俄羅斯，并且進口成本較國內現貨價格低幅較大，導致滬銅出現高開低走，同時表現出前期反彈高點66000元/噸附近存在壓力，形成新的震蕩區間62000-60000元/噸，短期國內并未出現大方向，以震蕩整理的可能性較大。

　　綜觀歷年情況，在9月份出現大量進口實屬正常，中國國慶節前消費買盤長久以來多次出現，其結果必然刺激銅價上漲，節日放假無法買銅迫使國內現貨企業需要提前備庫，消費自然增長。而在多數商家心知肚明的情況下更是打出提前量，提前出現進口備貨的局面。加之國內對廢銅加工企業福利退稅政策取消以后，多數用銅企業以電解銅代替廢銅生產，更加刺激了精銅的消費。而有消息稱近期廢銅進口近10萬噸無法進關，導致國內一度出現廢銅緊張局面，更有用銅企業自己購買拉絲設備自己拉絲以減少廢銅的加工成本，以電解銅代替，另一方面也增加了國內對滬銅期貨交割的需求。

　　滬銅近幾日盤面走勢較強，明顯呈現資金托盤的局面，大量資金頂住外盤下跌反而出現國內早盤小幅低開的局面。從進口企業的成本考慮，大量現貨進口到港后在國內出現節前消費，進口商、已經買入的現貨商為了保住利潤，聯合起來抬高銅價，在旺季到來前夕同樣合乎情理。一旦國內力挺銅價，倫敦也會受到影響，所以在國內銅價反其道而行之后，外盤必定回升與國內呈現合攏之勢。

　　分析國內三月期與倫敦銅LME3月銅的比價，不難發現近期比價出現不斷走高局面。國內消費旺季來臨導致內強外弱，比價有所提高，從8.5向9靠近，而在6、7月份國內生產淡季，進口減少自然比價偏低，一度出現8.17的最低比價，而內外盤總體比價在8-9之間運行處于合理，而消費影響會出現適當調整。

　　綜上所述，在國慶來臨之前或之后，太多的歷史規律已經告訴投資者，中國長假消費買盤對價格的刺激作用較大。筆者預計在9月交割之后或者國慶之后必然將出現一輪突破上漲行情，中國因素必然影響全球銅價。
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