LME銅自9.21日突破8000美金之后再無大幅上漲的跡象，始終在8000美金附近徘徊，未獲得足夠的支撐，可見此處壓力很大，受此影響滬銅亦在高位震蕩，以主力和約0712為例來看，已經牢牢站于5日均線以上獲得支撐，但卻很難突破68000這一壓力位，而KDJ隨機指標也顯示成死叉狀態。而在中國傳統消費旺季來之際銅價卻很難有大的突破，是何原因導致如此局面的呢？我們不仿從以下幾點來分析：

　　一．國內精銅消費供大于求

　　國家統計局近日公布數據顯示中國8月精銅凈進口下降到6萬噸左右，同時上期所庫存也從前期的10萬噸降到6萬噸左右。但是這些因素都在9月上旬的行情中得到了消化，現貨升水以及合約間差價都得到了很好的修正。但是，8月份國內精銅產量同比增長了26％達到31萬噸，1-8月精銅產量同比增15％達到217萬噸，這著實出人意料。在擴建產能逐步投產后，預計9-12月的精銅產量均能維持在29-30萬噸左右，這將使得07年國內精銅產量達到335萬噸。

　　國內自產銅礦含銅量70萬噸，因此07年利用廢雜銅以及進口銅精礦的產量將達到265萬噸，比去年的222萬噸增長20％。不考慮國內廢銅回收行業的快速增長，從最新的進口數據來看，廢銅進口增長20％，銅精礦進口增長30％以上，能夠支持國內煉廠的產量增長。1-8月國內精銅凈進口98萬噸，如果未來4個月按照每月凈進口5萬噸來算，07年全年國內保守供應量達到453萬噸。

　　而從需求方面看：去年國內產量292萬噸，凈進口58萬噸，加上國儲的放貨以及國內終端的清庫，去年總供應370萬噸。從國家統計局發布的銅材產量來看，1-8月為428萬噸，假設未來4個月維持每月60萬噸產量，今年銅材產量可達670萬噸，比去年564萬噸增長18％。由于廢雜銅在銅材生產中的大量替代以及其他金屬的占比，按照這個數據考慮，今年的精銅供應量同樣維持18％的增長即436萬噸大致可以滿足。

　　供大于求或許可以從減少進口消耗庫存或者由其它企業終端來消耗，但是從目前精銅的價格來看，要想靠各個企業的長假備庫來化解這一供需的矛盾是不切實際的。

　　二．國家的宏觀調控

　　國家統計局公布的八月CPI指數顯示中國的居民人均消費增長過快，而物價也隨著大幅的上揚。毫不夸張地說，國家如果再不進行宏觀調控的話中國的通貨膨脹形勢已經越來越嚴峻！所以央行果斷決定調高存款的利息，同時也增加貸款的利率。由此可一看出政府抑制物價的態度！

　　三．外盤價格將面臨大幅調整

　　由于價格走高，現貨控盤資金的壓力減輕。因此主流資金適當調整手中倉單，現貨升水出現下降。從注銷倉單來看，在攻擊7500關口時，主力曾把注銷倉單增至1萬噸以上，而最近的庫存下降主要來自注銷倉單的出庫，后續注銷倉單數量沒有得到及時的補充。主力攻擊的意愿并不強烈，因此要想出現大幅上漲基本上不太可能！

　　因此綜合以上的觀點我們不難發現：外盤很難突破8000美金這一重要關口，國內銅價也很難漲到70000以上。所以操作上我們建議多單離場，空單可繼續持有，等待長假之后大的行情出現！
以上信息僅供參考