10月1日至5日，正值國內國慶長假之際，倫敦銅卻走出了一輪大幅上漲行情。周一以8020開盤后，一路穩步上行，周三創造了本周也是近一年來的最高點8280，盡管周四、周五受多頭獲利回吐影響，倫銅稍有回落，但周五仍站穩在8200重要心理價位以上，以8215收盤。

　　從基本面方面看，當前對國際銅價影響最大的因素莫過于美國宏觀經濟形勢的演變。盡管受住房市場降溫和信貸危機影響，美國近幾個月來經濟增長速度不盡人意，如美國商務部４日公布的數據顯示，美國工廠訂貨８月份下降３．３％，大于此前分析人士預期的２．６％的降幅，并創７個月以來最大降幅，顯示美國經濟前景不容樂觀。但美國9月份非農就業人口增加11萬人，高于8月份增加8.9萬人的速度，盡管截止目前為止尚不能斷言美國經濟已經完全擺脫次級債市場危機對經濟的沖擊，但也表明美國經濟遠未達到原來人們想象的嚴重程度。

　　同時，美國聯邦住房抵押貸款公司4日公布的調查報告顯示，美國幾種主要的住房抵押貸款利率的全國平均水平上周全面下降。報告顯示，在截至10月4日的一周里，30年期固定利率水平從前幾周的6.42%降至6.37%。該種利率曾在6月中旬升至6.74%。兩周前，該種利率降至6.31%，為今年5月17日以來的最低點。同時，主要用于抵押再融資的15年期固定利率上周為 6.03%，低于前兩周的6.09%；五年期浮動利率也從前兩周周的6.15%降至上周6.11%；一年期浮動利率從5.60%降至5.58%。住房抵押貸款利率水平的降低為房地產市場走出低估注入了活力。　

　　總之，本人認為，在分析美國宏觀經濟時，不僅要看到必然的一面，還應該看到美國宏觀經濟中也出現了一些好轉的苗頭。

　　今年第二季度，歐元區經濟增長速度出乎意料地明顯放慢，比前一季度僅增長０．３％，遠低于第一季度的０．７％，是自２００５年初以來的最低增速。盡管經濟減速風險增加，但歐元區季度經濟報告仍認為，歐元區經濟基本面依然穩固，并且抗風險的能力比過去有所增強，應該可以平穩應對美國次貸危機帶來的挑戰。根據歐盟委員會的最新預測，今年第三季度和第四季度，歐元區經濟增速將比第二季度有所加快，有望達到０．５％。今年全年歐元區經濟將增長２．５％，比歐盟委員會今年春季的預測值下調了０．１個百分點。

　　我國經濟保持持續穩定的經濟增長速度，今年上半年達到11.5%高速增長勢頭，繼5月將2007年中國GDP增長預測由此前的9.6%上調至10.4%后，世界銀行發布的最新《中國經濟季報》宣布，再次上調今年中國GDP增長預測值至11.3%。報告同時預測，2008年中國GDP增長率為10.8%。中國經濟持續、穩定、快速的增長速度將對國際銅價產生強勁支撐。

　　同時，從行業消費角度看，9-10正值國內銅消費旺季，國內現貨市場價格始終比較堅挺，近期內現貨市場已經由過去的貼水轉為升水，現貨市場的表現為銅期貨價格上漲提供了堅實的基礎。

　　從技術面看，倫銅從今年5月份以來已經三次沖擊8000的重要心理價位，本輪上漲行情不僅沖破的8000的心理關口，并站穩在8000以上，為滬銅今后上漲拓展的空間。

　　滬銅自今年5月份以來受倫銅拖累一直維持低位震蕩行情，以主力合約712為例，9月中旬以來在65000附近震蕩，但持倉量持續增加，顯然有新資金入市抄底。9月20日，多有突然發力，將期價保持在67000上方，表明在近期的多空較量中，多頭已經占據主動。從形態上看，滬銅712已經出現底部形態，滬銅已經初現上漲的苗頭。

　　國慶長假期間，倫銅大幅上漲，倫銅滬銅比價降低至8.3左右，滬銅已經處于價格洼地，可以預見，滬銅開盤后將呈現一輪補漲行情，從技術角度看，滬銅712有望沖擊75000的高點。
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