在昆明舉行的國際銅業論壇會議剛剛結束，很多從會議上傳遞的信息值得玩味和品評，雖然其中不乏從采、選、冶到加工的國際狀況和中遠期的遠景展望。

　　1、會議發布國家統計局尚未出臺數據，1-9月銅材產

　　量為457萬噸，比上年同期增長24.36%。與國家統計局和海關總署發布的產量加凈進口的表觀消費量相比較，可以看出今年1-9月表觀消費的數字為349.78萬噸，比去年同期增長38%，其中主要由于進口比去年同期大幅增加98.1%，而出口大幅減少59%。從會議上聽說海關統計的進口數據包括了保稅庫的到貨，但對轉口或進口后的所余庫存卻無從得知，看來和沒有像樣的加工企業周轉庫存的數據一個道理。

　　2、會上對2007中國銅市場分析的結論是：盡管2007

　　年中國的精銅消費增速較2006年加快，但產量和進口量的快速增長，尤其后者增長過快，使得2007年國內供需關系迅速從年初的短缺轉為大量過剩，而且全年的過剩量預計將達到41萬噸左右；除了正常的需求之外，今年一些機構和下游消費商重建庫存也消耗了部分銅，還有部分進口同時放置在保稅區倉庫，因此，國內現貨市場上的實際過剩量要遠遠小于40萬噸左右的過剩量，約為10余萬噸。

　　結論：上述論壇傳遞的信息表明，由于 美聯儲降息引發美元走貶的趨向仍將持續，但正如我們近期一再強調的，微觀基本面和宏觀基本面的配合才能引發銅價的不斷向上，從而結束一年有余的盤整趨勢，如果僅僅依賴美元大幅走貶，而人民幣增值步伐緩慢促使銅價上升，其幅度將受限于現貨價格的牽制，滬銅(65200,-1110,-1.67%)期價仍然會呈現區間震蕩的格局，投機交易和套期保值的策略一如公司網站金屬研發報告中的文章所述。