本周國內(nèi)外銅市受基本面偏空影響，銅價(jià)承壓破位下行，市場對于銅價(jià)繼續(xù)走低的預(yù)期增強(qiáng)。短期滬銅(63720,-920,-1.42%)可能在倫銅的帶動下向下試探62000一線的支撐。

本周FED將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4.50%，同時(shí)調(diào)降貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)，到5.0%。但市場對此次降息幅度已有所預(yù)期，并預(yù)計(jì)FED已經(jīng)步入減息周期，12月份可能還會再度降息。因此，目前美元走軟、原油和黃金上漲對銅價(jià)構(gòu)成一定的支撐，一定程度上抑制了銅價(jià)下跌空間，但其并非是影響銅價(jià)的主導(dǎo)因素。基本面偏空是導(dǎo)致銅價(jià)上漲乏力的主要因素。本周LME庫存持續(xù)大增，歐洲庫存增加幅度最大，歐洲需求疲弱使得銅價(jià)雪上加霜。庫存的持續(xù)增加使得現(xiàn)貨升水加速下滑，目前已接近平水狀態(tài)，一旦現(xiàn)貨升水格局轉(zhuǎn)變，將會加強(qiáng)市場利空的信號。

本周上海期交所庫存減少778噸，反映現(xiàn)貨市場消費(fèi)依舊疲弱，即使現(xiàn)貨銅價(jià)跌破64000，現(xiàn)貨貼水格局未變。對于現(xiàn)貨需求，市場普遍預(yù)期必須有一次強(qiáng)有力的價(jià)格回調(diào)，才能重新激發(fā)消費(fèi)買盤。因此四季度銅價(jià)突破年內(nèi)高點(diǎn)已經(jīng)不可能，市場只能寄期望于明年的廠商的補(bǔ)庫需求與消費(fèi)旺季的來臨。


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