近一個(gè)月以來(lái)，國(guó)際銅價(jià)在庫(kù)存持續(xù)增加以及需求放緩的壓力下陷入跌勢(shì)，秘魯罷工活動(dòng)如曇花一現(xiàn)亦未能支撐市場(chǎng)，而美股暴跌則拖累銅價(jià)加速跳水跌至兩個(gè)月低位，并逼近7,000美元關(guān)口。目前，LME銅庫(kù)存已超過(guò)170,000噸，同時(shí)，中國(guó)并未表現(xiàn)出預(yù)期中的強(qiáng)勁需求，市場(chǎng)擔(dān)憂第四季度需求趨緩打擊銅市人氣，而美國(guó)信貸憂慮升級(jí)打擊美股深幅跳水則令銅價(jià)跌勢(shì)加劇。國(guó)際銅價(jià)大幅走低并觸及9月11日以來(lái)低位7,130美元，盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫令美元延續(xù)弱勢(shì)仍未能支撐市場(chǎng)。Liberty Trading的分析師Michael Gross稱，期銅并沒(méi)有像黃金和白銀那樣對(duì)美元走軟作出反應(yīng)，因?yàn)槠阢~市場(chǎng)人士更為關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩和金屬需求低迷。
**需求憂慮升級(jí)持續(xù)施壓國(guó)際銅市**
自10月初以來(lái)，因LME銅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)以及中國(guó)并未表現(xiàn)出強(qiáng)勁的買興，對(duì)于需求放緩的憂慮不斷困擾國(guó)際銅市，導(dǎo)致銅價(jià)陷入震蕩下滑的走勢(shì)。MF Global在一份報(bào)告中稱，不斷增加的庫(kù)存反映了銅市的需求低迷。
市場(chǎng)之前預(yù)期，中國(guó)在國(guó)慶長(zhǎng)假后進(jìn)入需求旺季，將會(huì)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的需求，然而國(guó)際銅價(jià)持續(xù)高漲打擊了中國(guó)買家需求熱情，進(jìn)而削弱了銅價(jià)上漲動(dòng)能。標(biāo)準(zhǔn)銀行(Standard Bank)分析師Leon Westgate稱，“中國(guó)未入市購(gòu)買，這削弱了人氣。庫(kù)存也一直在增加。”
目前，LME銅庫(kù)存已增加至170,000噸上方接近7個(gè)月最高水準(zhǔn)，自7月以來(lái)銅庫(kù)存已經(jīng)勁升76%，巴克萊資本（Barclays Capital）在一份報(bào)告中稱，“在過(guò)去的27個(gè)交易日中，銅庫(kù)存只有兩個(gè)交易日沒(méi)有增加。”
另外，分析師Stephen Platt認(rèn)為，除了LME銅庫(kù)存增加的利空因素之外，秘魯勞工部周三宣布該國(guó)礦業(yè)工人總罷工為非法的消息亦為市場(chǎng)帶來(lái)壓力。
本周一，秘魯?shù)V業(yè)掀起全國(guó)性罷工熱浪一度支撐銅價(jià)停止跌勢(shì)，但罷工如曇花一現(xiàn)未能給予市場(chǎng)更多支撐。秘魯勞工部周三宣布工業(yè)工人罷工為非法，部分工人已重返工作崗位，至此，罷工僅持續(xù)兩天便宣告結(jié)束。
銅價(jià)在唯一的支撐也消失后重返跌勢(shì)，并進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅，向7,000美元逼近。
**美股深幅跳水拖累銅價(jià)加速下跌**
近期銅價(jià)持續(xù)下跌，除受基本面因素影響以外，另有交易商表示，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂導(dǎo)致的美股大跌是期銅承壓的另一因素。
因受到美國(guó)次優(yōu)抵押貸款市場(chǎng)惡化影響，美國(guó)諸多銀行業(yè)績(jī)令人失望打擊美股跳水。市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)次優(yōu)抵押貸款問(wèn)題影響范圍擴(kuò)大的憂慮料將令第四季度需求放緩，銅價(jià)因此加速跳水，盡管美元延續(xù)跌勢(shì)也未能令市場(chǎng)獲得些許支撐。
本周稍早，紐約檢察長(zhǎng)進(jìn)行的一項(xiàng)房屋貸款產(chǎn)業(yè)調(diào)查涉及到美國(guó)最大的抵押貸款金融企業(yè)，且美國(guó)最大的儲(chǔ)蓄貸款公司W(wǎng)ashington Mutual Inc警告稱樓市下滑可能深入明年。美股遭遇重挫連續(xù)兩日下挫，道指和標(biāo)普500指數(shù)皆收在9月中來(lái)最低水準(zhǔn)，回吐自美聯(lián)儲(chǔ)兩次降息以來(lái)的所有漲幅， Nasdaq指數(shù)則錄得五年內(nèi)最大兩日百分比跌幅。
North Star Investment Management Corp.首席投資官Eric Kuby表示：“看來(lái)每次有有關(guān)抵押貸款市場(chǎng)的重大負(fù)面消息，市場(chǎng)人士就會(huì)恐慌不已，拋盤就開(kāi)始加劇。”
美股暴跌拖累銅價(jià)加速跳水，因?qū)τ诮?jīng)濟(jì)前景的憂慮打擊了需求信心。BaseMetals.com的分析師Will Adams表示，全球股市的疲勢(shì)推動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)拋盤。Adams稱因憂慮第四季度需求將走軟，市場(chǎng)出現(xiàn)多頭清算，這打壓LME期銅。
Archer金融服務(wù)公司的分析師Stephen Platt同樣稱，“市場(chǎng)人士對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景仍存很多疑慮。”
**銅價(jià)跌至兩個(gè)月低位，7,000美元面臨考驗(yàn)**
自10月初以來(lái)，持續(xù)增長(zhǎng)的庫(kù)存以及需求憂慮不斷升溫，打擊銅價(jià)陷入震蕩下跌的趨勢(shì)之中，而美國(guó)股市暴跌則拖累銅價(jià)加速跳水。國(guó)際銅價(jià)受股市下跌拖累連續(xù)兩日大幅下挫并觸及9月11日以來(lái)低位7,130美元，時(shí)隔兩個(gè)月，銅價(jià)再度逼近7,000美元大關(guān)。
而且，除中國(guó)需求放緩令市場(chǎng)承壓外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)趨緩?fù)瑯哟驌袅耸袌?chǎng)的需求信心，市場(chǎng)擔(dān)憂，美國(guó)次優(yōu)抵押貸款市場(chǎng)環(huán)境惡化將損及整體經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克日前稱，今年最后三個(gè)月的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度可能較第三季的3.9%“明顯”放緩，他并表示，房市疲軟看來(lái)將加劇，且消費(fèi)者和企業(yè)支出可能減速。貝南克還稱，次優(yōu)抵押貸款違約率可能上升，如果住宅止贖案大幅增加，恐會(huì)令本已處于掙扎態(tài)勢(shì)的樓市更加疲弱，從而損及整體經(jīng)濟(jì)。
北方期貨分析師楊文虎表示，次貸危機(jī)后，多數(shù)商品價(jià)格延續(xù)上漲，銅價(jià)也從破位下跌中走出反彈行情，但中國(guó)進(jìn)口需求弱于市場(chǎng)預(yù)期又打壓價(jià)格回落，庫(kù)存持續(xù)回增正成為壓力。由于銅市場(chǎng)消費(fèi)需求幾乎是中國(guó)一支獨(dú)大的局面，因而中國(guó)進(jìn)口需求不見(jiàn)大幅增長(zhǎng)，銅價(jià)恢復(fù)走高就有很大的難度。若無(wú)重大利好，預(yù)計(jì)銅價(jià)仍可能延續(xù)慣性下跌的局面。
盡管，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能滑向衰退的擔(dān)憂，加強(qiáng)了利率期貨市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息的押注，美元因此承壓延續(xù)跌勢(shì)，但未能給予銅市任何支撐。Liberty Trading的分析師Michael Gross稱，期銅并沒(méi)有像黃金和白銀那樣對(duì)美元走軟作出反應(yīng)，因?yàn)槠阢~市場(chǎng)人士更為關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩和金屬需求低迷。
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