銅：本周銅價從6600點開始啟動，周五收于7000點關口之上，反彈力度非常強勁。LME銅價從上周的低點6450點附近開始反彈,已經有約500點的上漲了，我們認為本次反彈行情的高度有限，除非下周能突破本次下降通道的壓力線7200點區域，若不能有效突破那么銅價仍將向下試探尋找底部。建議若不能有效突破7200點關口，則可在該區間建空頭。滬銅(58600,730,1.26%,進入該吧)的強勁反彈主要歸因于三個方面：滬銅的超跌引發了前期觀望的消費買盤重新啟動；現貨商的惜售心理使現貨緊張，維持高升水狀態；空頭的平倉止損盤。預計下周滬銅多空雙方會在60000上方展開爭奪，操作建議暫時觀望為主。 LME庫存不斷的在增加之中，不過增速有減緩的跡象。同時，上海的銅庫存已經連續兩周大幅下降，顯示出中國的消費開始恢復。據國際銅業研究組織(ICSG)報告稱，2007年7月全球銅市供應過剩1.6萬噸，今年1-7月全球銅市短缺31.8萬噸。7月供應過剩主要是因中國、歐盟及美國使用量明顯下降，分別較2007年6月使用量下降約7%、2%及9%。至7月份，世界需求估計同比增長7.3%，但非中國的需求實際上同比下降了0.4%，中國表觀需求同比增長37.6%。全球經濟增長放緩意味著銅需求增長也將放緩，ICSG預計今年第四季度銅市將會小幅過剩，全年短缺8萬噸，而明年更將過剩9.5萬噸。與此同時，近兩年銅價高企使得冶煉投資大幅增加，CRU預計今年的全球產量將增長3.58%達到1794.8萬噸，而明年還將增長5.33％達到1890.4萬噸。今年第三季度全球銅市僅短缺1.8萬噸，而第二季度短缺11.9萬噸，預計今年第四季度全球銅市將過剩9.5萬噸。2008年的供應甚至可能小幅過剩。對此，ICSG和CRU的數據都指出，今年第四季度和明年全年全球精銅供需將出現過剩，而最近LME庫存的暴增也恰好驗證了這一預測。

鋁：本周LME鋁價圍繞著2500點平臺尋找支撐，一周之中波幅很小。LME鋁前期在2500-2650的平臺上整理，單2600點上方有較大的阻力，注意觀測是否能有效突破，同時受能源價格持續走高的支撐也使得鋁價沒有跟隨其他金屬大幅下跌。需要關注的是，中國的原鋁成為凈進口國，同時半成品凈出口也達到06年7月來的最低，同時由于滬鋁(18130,0,0.00%,進入該吧)較LME鋁是升水狀態，這樣進口便出現了利潤。后市建議觀望，待其趨勢形成后再介入為妥。

鋅：LME鋅價(19035,-190,-0.99%,進入該吧)本周跟隨銅價強勁反彈，自周初的2300點開始上漲，周五收盤收于 2570點，上漲幅度達到10%。LME價格從高位4580點下跌50%，至上周最低2140點后，暫時形成一個底部形態，在2300點附近獲得較強支撐，后期不建議繼續看空2300點以下位置，后市預計將以底部2200－2600區間震蕩為主，建議區間操作，不可過分看空或看多。 u 數據解讀 IAI公布10月鋁庫存數據 10月未加工鋁庫存創10年來新低 10月鋁庫存繼續下降，創10年新低

ICSG公布8月精銅供需數據 8月精銅開始轉為供過與求，且幅度增大



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