據統計，近三周來，國內銅期貨市場大約涌入20多億元資金。新鮮資金踴躍入市，使得往常年底時平淡無奇的基本金屬市場掀起了一波行情。

　　據分析師介紹，新增資金大約是在11月下旬時開始大舉介入國內金屬期貨市場的，且主要集中于滬期銅這一品種中。從滬期銅近期的持倉情況看，自11月21日起，滬期銅的持倉出現了顯著增加。尤其在11月21日當天，滬期銅持倉量突增19308手，此后持倉連續增加，到11月28日的6個交易日當中，滬期銅持倉總共增加了4.76萬手，總持倉創下了年內新高21.4萬手。此后的幾天，滬期銅持倉情況開始有所企穩，截至12月6日，滬期銅市場的持倉量在這段時間中總共增加了5.05萬手(合計25.26萬噸銅)。根據滬銅這些交易日的每日均價進行加權加總后，近期大約有137.50億元的新資金進入期銅市場。由于期貨市場的保證金交易，除去資金被放大的作用，大約有20億元的新資金入市。

　　“從這些新資金的操作手法來看，可能是新期民所為。”江南期貨分析師蔣東林說道，“因為按照通常的慣例，臨近年底，商品期貨市場一般不會再有什么大的行情了。這也可以從國外期市的走勢看出，而且近期基本面上也沒有什么特別的消息。”蔣東林從近期期銅市場的每日波動情況，分析了新資金的兩大操作特點：一是跟基本面情況聯系不很緊密；二是日內的價格波動較大。

　　以12月6日的期銅行情為例：通常情況下，午間金屬現貨市場報價情況都會給期市的走勢帶來影響。而在6日午間，上海有色金屬網的現貨銅報價顯示，較前一交易日每噸大幅上漲了1290元，下午開盤后期銅價格不但沒有獲得提振，反而大幅下滑，走勢較上午弱了許多，最終收于56800元/噸，只上漲了190元，漲幅為0.34%。銅價在上午時盤中最高曾達到58140元/噸。“這種操作手法說明，目前市場的主要資金可能對金屬基本面的情況還不十分熟悉。”蔣東林說。

　　此外，近幾日的期銅價格日波動值基本都可以達到約2000元左右，且價格反復非常大。“按照一些‘老期貨’的做法，不太可能會出現這種單日內反復急漲急跌行情。過去的期貨市場上，基本上一日內的行情都會是單邊走勢。”蔣東林介紹道，“日內大波動行情也說明了這些資金可能來自于新手。”

　　至于這些新增資金到底源于何處，期貨公司的分析人士普遍認為可能主要來源于證券市場。“近期來期貨公司開戶的人非常多，其中大約有一半的人是從證券公司營業部介紹來的，而且都是一些有資金實力的投資者。”有人認為，這些新期民一方面是為股指期貨的上市進行練兵；另一方面他們認為基本金屬已經歷一輪較大的回落，價位較低，或許已接近底部，有投資機會。

　　據一些期貨公司人士介紹，隨著新增資金的進入，也給期貨市場帶來了不少人氣和流動性，還吸引了不少的消費企業進入其中進行套保。“金屬價格波動厲害，令一些小廠難以拿捏住價格走勢，于是這些幾個月才有幾十噸用量的企業也來找我們幫他們做套保方案。”四川的一家期貨公司研發部人士說道，“期貨市場真是越來越有活力了！”
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