因受對美國經濟放緩擔憂升級、次級債危機影響進一步深化、預期中國將實施更加緊縮政策，以及LME銅庫存持續上升，中國國內精銅產量大增、供應充裕等利空因素的壓制，11 月份全球銅市大幅下跌，LME 期銅自 7700 美元之上暴跌至6500美元附近，上海期銅則自65000 元之上跌至 52000 元一線。因低價刺激了消費性買盤，至月底兩市期銅分別反彈至 7000美元和60000元附近。
宏觀面狀況
國內宏觀面
明年宏觀調控將繼續實行適度偏緊的政策
中共中央政治局會議強調，2008年經濟工作的重點是：把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務。 受宏觀調控政策的影響，2007年的國內固定資產投資平均增幅為2003年以來最低。
國際宏觀面
歐洲、英國和日本的PMI比10月份上升，但是美國和中國出現下滑。PMI自10月份的快速下滑至，而美國則降至，為今年1月以來最低。 11月份制造業指數中國的55.2052.8150.8
歐洲采購經理人指數反彈, 美國的采購經理人指數穩定
平均地看，歐洲，美國和日本的采購經理人指數 (PMI)11月份溫和地反彈，繼過去的四個月出現劇烈下降之后。雖然目前采購經理人指數的下降是否已經結束下結論還為時過早，最新的數據表明制造業在今后的六個月里將在主要的發達國家在溫和地增長。 采購經理人指數的構成是由生產，就業，新定單，產品交割和庫存所組成的。因此，它給出了一個國家制造行業的情況和對金屬需求變化的指標。
采購經理人指數和OECD 領先指標
歐洲，美國和日本平均采購經而11月份指數月比上升0.9 至 51.9 可能表明了下降趨勢已經結束。平均采購經理人續。 理人指數在6-10月間出現總體上的下滑(從 54.9 至51.0) 使人感到有些擔心；然而11月份指數月比上升0.9 至 51.9 可能表明了下降趨勢已經結束。平均采購經理人指數仍然高于50， 這意味著這些國家的制造業增長（雖然是有限的）可能會在未來六個月里繼續。 歐盟/美國/日本制造業增長展望總體上對基本金屬來說是中性的。
銅市供求信息
OECD領先指標：明年銅需求或可能變差
國際銅業研究機構(ICSG)公布的截至8月份的全球銅供求平衡數據顯示市場逐步進入過剩，雖然過剩更多是季節性的調整(由于8月份是歐美地區的暑期消費淡季)而不是基本面的轉變。數據顯示，歐洲、美國、日本甚至是東歐地區的需求都在萎縮，2007年全球銅需求增長變成了幾乎完全是由中國拉動，而除了中國和日本以外的亞洲地區增長也明顯放緩。除了中國外的全球銅需求增長趨勢和 OECD 領先指標之間的關系，年同比增長率在最近幾個月大幅下跌，其中歐洲由強勁增長走萎縮，而最新的OECD領先指標表明需求變差要比好轉的可能性大。
全球銅供需缺口縮小
國際銅業研究組織(ICSG)報告稱，2007年7月全球銅市供應過剩1.6萬噸，今年1-7月全球銅市短缺31.8萬噸。7供應過剩主要是因中國、歐盟及美國使用量明顯下降，分別較2007年6月使用量下降約7%、2%及9%。至7月份，世界需求估計同比增長7.3%，但非中國的需求實際上同比下降了0.4%，中國表觀需求同比增長37.6%。全球經濟增長放緩意味著銅需求增長也將放緩，ICSG預計，今年第四季度銅市將會小幅過剩，全年短缺8萬噸，而明年更將過剩9.5萬噸。
與此同時，近兩年銅價高企使得冶煉投資大幅增加，CRU預計今年的全球產量將增長3.58%達到179噸，將增長5.33％達到1890.4萬噸。今年第三季度全球銅市僅短缺1.8萬噸，而第二季度短缺11.9萬噸，預計今年第四季度全球銅市將過剩9.5萬噸。2008年的供應甚至可能小幅過剩。對此，ICSG和CRU的數據都指出，今年第四季度和明年全年全球精銅供需將出現過剩，而最近LME庫存的暴增也恰好驗證了這一預測。
美國需求疲弱
美國房屋開工率在9月份進一步下挫，同比下滑30.8%，并且僅是2006年1月近期峰值50%的水平，這預示今后幾個月美國房地產仍將表現低迷，進而嚴重拖累了美國經濟。美聯儲日前發布經濟預測報告，將2008年美國經濟增長預測從原來的2.5%至2.75%下調到1.8%至2.5%。瑞銀（UBS）的最新研究報告也表明，由于美國經濟增速放緩，制造業和房地產業都將受到較大影響，直接導致金屬消費增速下降約2.4％，表觀需求預計將下降約6.8％。
美國疲弱的經濟還波及其他國家，日本9月份的新屋開工甚至同比下降44%，至40多年來最低的水平，這使得日本向下修正今年的GDP增長速度從2.1%至1.8%。此外，歐洲的房屋和制造業數據也開始下滑。相對而言，盡管中國的經濟勢頭和銅需求仍然良好，但也不太可能在目前的基礎上有太多增長。在中國保持穩定、美歐需求出現明顯總需求無疑將受到較大影響。
兩市銅價比值
11月格比值之間波新低8 份，兩市3個月期銅價維持在 8.06－8.40動，該月創出比值歷史.06。 11月份，精銅進口虧損額約在 200－5150 元/噸之間波動。
銅現貨升水情況
11月份，LME現貨對三個月期銅升貼水波動：由升水 3 美元跌向貼水46美元，反映了庫存增加、消費疲軟和供應轉向過剩的基本面。
12月初，LME現貨對三個月期銅升貼水跌穿今年 1－2 月份時的水平。
COMEX銅持倉
截至2007年11月27 日，基金的凈空部位增加至 7920張。
總結與展望
國內宏觀政策：中央經濟工作會議于12月3-5日召開，明年宏觀調控將繼續實行適度偏緊的政策，而其中出現的一個“顯著”變化是，實行穩健的財政政策的同時，實行從緊的貨幣政策。這是從2004年開始實行“雙穩健”的財政、貨幣政策后，中央宏觀調控政策首次作出重大調整。
國際宏觀面：美國經濟走軟有可能拖累全球經濟增長。美國次貸危機影響仍有擴大的可能，美國實體經濟料將繼續放緩并有可能步入衰退，美國銅需求可能繼續萎縮。
因國內精銅產量大增，盡管國內冶煉廠控制出貨量和貿易商惜售使得短期銅供應短缺，但是貨幣緊縮政策將影響消費企業的資金供應，因此消費企業在年內備庫將面臨更多的困難，大規模備庫或者難以出現。
綜合結論：全球宏觀面對銅市構成了中長期利空格局。供需面上的偏空格局未變，銅市的中短期走勢上仍將可能振蕩下行；但是在2008年1月份前后，銅市或將有可能中國消費的轉旺而強勁反彈。
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