本周滬銅沖高回落。周初在倫銅大幅下跌的帶動下，滬銅市場空頭趁勢打壓，前期獲利投機多頭也有獲利平倉之意，周二滬銅跳空低開且封于跌停。但在國內現貨高升水和本周上交所庫存減少的帶動下，周三滬銅止跌反彈。隨后在國內現貨升水下行的帶動下，滬銅震蕩回落。

　　隔夜倫銅受美股和原油大幅上漲的帶動小幅反彈，逆轉了早盤的跌勢，但是持倉量的減少顯示資金退場跡象明顯，短期銅價缺乏進一步向上的動力。

　　從宏觀面來看，次級債的金字塔效應逐步深化，實體經濟受拖累下滑。11月工廠活動連續第五個月放緩。ISM-11月制造業指數為50.8，預期為50.5。11月制造業指數為今年1月以來最低，就業指數為2003年9月以來最低。

　　從基本面來看，盡管本周庫存再度減少6836噸，但現貨升水已大幅縮減，周五已降至300-500，表明國內現貨供應緊張的局面有所緩解，這主要是源于近期有大量進口銅將不斷流入市場，同時國內的消費也表現得相對謹慎。

　　有關全球經濟成長以及美國和中國需求下滑的擔憂持續，使銅市受壓。而且由于周五美國將公布11月非農就業報告，下周二美聯儲將公布利潤決議，多數期銅投資者不愿意在數據公布之前增持太多的部位，因此成交清淡。

　　從盤面看，多空雙方爭奪激烈，短期市場將維持震蕩格局。雖然現貨升水下行，后市銅價上行受阻，震蕩回落的可能性較大，但預計年內新的低點不會再現。技術上，倫銅滬銅的短期均線系統混亂，因此近期將繼續震蕩。

　　周四倫敦鋅無升跌，報收2390美元。周五滬鋅小幅震蕩，802合約收于18170，收盤價升230元。近日倫鋅波幅收窄，國內鋅價相應轉為震蕩走勢，現貨市場暫時處于平穩狀態，鋅價陰跌。在美國經濟數據及議息結果公布之前，倫鋅市場人氣謹慎；國內鋅價暫時受處于低位的國內外比價支撐，后市有待外盤指引；消息面上，0＃鋅錠出口退稅取消的時間推遲的傳聞得到多方證實，從當前比價來看，對現貨市場的實際影響較小，對滬鋅市場人氣更多起到支撐而非帶動的作用。技術上，因802合約仍受壓于5日均線，近日鋅價仍可能震蕩下滑，操作上可以持有空單。
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