銅：國內銅現貨升水越拉越大，市場糾錯行為產生報復性反彈。

上周五，LME6個基本金屬品種全線上漲―――期鋁和期鋅小幅反彈，期鎳、期錫和期鉛大幅反彈；我們關注的期銅收盤價格在6840，上漲幅度達到300點。

上周末LME基本金屬市場整體反彈一個因素之一是西方圣誕長假期前引起的兌現利潤行為，然而，作為領漲的銅，中國因素又一次成為主導因素。

我們看到，在滬銅0712合約交割后，換月的作用促使升水自然而然產生―――上周這種幅度越拉越大，我們對近期中國銅的具體消費是否出現飛躍性增加思考之際，大幅度升水的事實迫使我們做出“透過現象相信本質”的判斷―――無論如何，市場在這個價格不認可再繼續下跌了。

在LME庫存總體不斷上升之際，國內銅的庫存卻在凸現下降―――25000噸的庫存水平對市場心態影響是震撼的甚至是“恐怖”的―――這就不難理解滬銅在LME跌破前次低點的時候，滬銅卻底部在抬高。

一般來說，有中國銅現貨升水拉大和極低庫存這二個因素存在，LME銅想跌下去也非易事―――近期就是滬銅影響外盤的走勢，電子盤尤其如此。

外部利多因素較前期放大：1、美國的經濟數據近期突然轉暖，比如說上周美國商務部公布的美國11月個人支出和核心個人消費支出及消費者信心指數均好于市場預期；2、美國和歐洲股市出現了一定程度的反彈―――市場得到振作不是其反彈的幅度理想，而是其反彈的連續性是良好的。

技術上，LME期銅和滬銅在向筑出“雙底”形態而不懈努力。

建議：滬銅和滬鋅多單留存，滬膠多單持有，滬鋁和燃料油觀望。農產品(28.27,0.27,0.96%,股票吧)：糖、棉花、玉米大豆、豆粕、豆油、小麥保留多單。
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