投資要點：《2008年關稅實施方案》近期公布，調整了部分有色金屬產品的進出口關稅。本次調整遵循了政府節能減排，限制高耗能產品出口和鼓勵深加工產品的原則新方案主要調降了氧化鋁的進口關稅，調升了鋁土礦和鋁合金條桿的出口關稅。我們認為取消進口關稅對國內現貨價格壓力有限；鋁土礦的出口關稅對于行業幾乎沒有影響；而新方案繼續抑制初級鋁加工材的出口，也反映出國家對于深加工鋁產業的鼓勵態度。行業中我們繼續給予南山鋁業、關鋁股份、新疆眾和、陽之光以“增持”的投資評級由于07年已經給予智利最惠國待遇，因此08年全面取消精煉銅和型材的進口關稅對國內現貨價格沖擊并不明顯。行業中我們繼續推薦江西銅業、云南銅業其他金屬中，對于錫、鎢產品的出口關稅從0%調升至10%，但同時也維持了原有的深加工產品出口0%稅率。
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