市場多頭主力似乎仍在竭力挽救金屬的“牛市”行情，這尤其表現在近期的倫期銅(62650,240,0.38%,股票吧)市場上。近一個月，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存的注銷倉單短時間擴大10倍之多，增至3萬噸，再次成為了多頭主力撬動行情的又一契機。

近期，倫期銅的庫存問題成為了期貨投資者的一大看點，在短短不到一個月時間里，LME庫存中的銅注銷倉單量呈現出10倍的驚人增長。在通常情況下，倫銅注銷倉單的水平基本維持在3000噸至4000噸水平附近。在12月12日時，注銷倉單水平還曾降至2475噸，庫存注銷率約為1.6%；此后便逐步增加，在1月2日這一數據已經增至6900噸，在1月7日注銷倉單跨入萬噸大關，直至上周五，這一數字達到了3.05萬噸這一歷史高位，庫存的注銷率達到了15%。

“大量的注銷倉單的出現，給多頭主力提供了絕好的機會。”金屬分析師陸承紅分析道。據陸承紅介紹，所謂注銷倉單是指這些庫存將不會被用于期貨的交割，并且按照規定應于兩周之后拖出交易所庫存。也就是說，高注銷率意味著在兩周之后，LME庫存將會下降15％。這種庫存即將大幅滑落的預期對多頭主力形成利好。

從LME的交易商處傳來的消息稱，有部分交易商認為，每次大量注銷倉單的忽然出現，多數都同某些大型基金的操作有關。“剛開始一個新的會計年度，一些基金剛剛募集完不少資金，這種期現之間的互動操作也不是不可能。”一LME交易商表示。陸承紅也認為：“當庫存接近20萬噸后，快速注銷倉單，然后拖出倉庫，這同去年時多頭主力欲發動行情時如出一轍。”在去年9月中下旬時，倫期銅的注銷倉單率也曾達到8.06%這一高位，倫期鋅(20130,-20,-0.10%,股票吧)的注銷率則更高，為18.35%。與此同時，倫期銅的走勢也異常強勁，從7200美元開始連續拉升，曾一度突破過8000美元/噸；倫期鋅則在2700美元/噸開始啟動，漲至3000美元/噸。

也有不少投資者將此注銷倉單同中國進口聯系起來。中辰期貨分析師認為，LME銅庫存注銷倉單大幅上升可能預示2008年春節過后中國的消費將會啟動。中國海關上周五公布的數據顯示，中國2007年全年銅進口量為278萬噸，同比增長34.8%；12月未鍛造銅和銅材進口量為22.45萬噸，較11月的22.37萬噸增加了0.36%。“LME庫存將可能流入國內市? ，開始出現增加。”中辰期貨分析道。“中國的消費商正在從LME買入銅，又在中國賣出，這一動作已持續了1個月。”一個在上海的LME交易商說道。

不論該注銷倉單最終的去向是何處，不論是多頭基金持有還是運向中國，可以確定的是近期期銅的行情已經被此巨量倉單所影響。倫期銅已從12月18日的6320美元/噸的低位漲至7300美元/噸的上方，漲幅高達15.82%；滬期銅主力合約則從12月18日的52180元/噸，漲至昨日收盤價62280元/噸，漲幅約為19％。



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