隨著美國經濟滑向衰退以及中國加強宏觀調控，銅市可能出現7年來首次下跌。

　　美國房地產市場陷入1980年以來的最低迷時期，而隨著中國奧運設施建設完工，以及央行加息，中國對銅的進口將會下降。另一方面，據國際銅研究組織（ICSG）預測，智利、剛果等國家銅產量將增長。

　　法國巴黎銀行稱，在美國過去的三次經濟衰退中，銅價都出現下跌，預計銅價到今年底將跌4％左右。管理70億美元的瑞士和諧商品管理公司投資策略師西恩·科瑞甘表示，該公司開始獲利了結，下一步可能開始沽空基本金屬。

　　今年初以來的兩周，倫敦金屬交易所銅價一度上漲11％，達到7400美元/噸，呈現20多年來最好的開局。目前銅價跌破了7000美元關口，創下兩個月低點。LME銅自2001年以來，連續7年上升，并在2006年5月創下了8800美元的歷史紀錄高點。

　　包括美林證券、摩根士丹利、高盛等在內的國際投行預計，2008年美國經濟將出現衰退。雷曼兄弟預計，隨著中國政府去年連續6次加息收緊信貸后，今年中國經濟增長將放緩至9.8％，增長率降至2002年以來的最低水平。

　　而經濟研究機構東京商工調查稱，全球第二大經濟體日本今年經濟很有可能陷入衰退，在去年收緊建筑許可證后，住房開工率降至40年新低，建筑業破產事件升至4年高點。

　　“歐美及日本經濟增長放緩，加上中國實施緊縮性貨幣政策，這意味著銅市場缺乏強勁的需求推動力。”法國巴黎銀行金屬分析師大衛·史泰說，“在這種環境下，除非出現供給中斷的情況，銅價很難維持2007年的平均水平。”

　　“如果美國經濟陷入衰退，這對工業金屬來說是一個利空。”美國全球投資人公司的布賴恩·希克斯說，“預計銅以及其他基本金屬將面臨沉重的壓力。”

　　據智利銅業委員會近日稱，美國今年精煉銅的進口將下降1.5％，而中國的銅需求增長率也將下滑至6％。據國際銅研究組織預測，今年銅供給將超過需求 24.9萬噸，也是2001年以來的最大過剩量。該機構稱，隨著創紀錄的銅價刺激了更多投資，今年智利、墨西哥、贊比亞、剛果以及秘魯的銅礦產量將出現增長。

　　不過，巴克萊資本的分析師稱，中國因素是不必過分看淡銅價前景的原因。自2002年中國取代美國成為全球最大的銅消費國以來，中國的銅消費占全球總消費的27％，而美國占12％。據雷曼稱，2002-2007年間，一半以上的銅需求增長來自中國。

　　據高盛近日稱，銅價從歷史高點回落19％，已經反映了美國房地產市場低迷，一些分析師預計美聯儲減息將有助于美國經濟避免陷入衰退。美國一家研究機構則稱，仍然看好金屬前景，將比半年前好。

　　從全球庫存來看，美國銷售放緩導致庫存增長。全球三大交易所銅庫存上升至22.02萬噸，相當于全球4.5天的消費量，較2006年3月底的18.6萬噸上升了18％。據渣打銀行金屬分析師丹·史密斯預計，全球供應過剩局面將持續到2012年。

　　“不少人認為這次銅市不同于以前，但我不相信銅市能免受美國經濟衰退的沖擊而不下跌。”日本東京三菱銀行首席經濟學家克里斯·魯基說，“銅市將會出現大跌，跌幅將遠遠超過人們的預期。”
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