LME三月期銅合約19日再度上漲2.76%，使得銅價一度達到8235美元。上海市場昨日也大幅高開，不過空頭介入程度越來越高，全日振蕩下行，主力合約0805最終收于66210元/噸，下跌0.41%；同時LME電子盤報價也相應下跌，截至北京時間昨日下午5時，倫銅最新成交價為8143美元，較前一交易日收盤價下跌0.60%。

　　現貨價高 下游企業難吸貨

　　LME銅庫存再度減少，僅為140350噸，為2007年10月以來的最低點。不過上海期貨交易所上周公布的庫存數據顯示，中國國內的庫存在春節期間大幅增加超過1萬噸。江西銅業(600362行情,股吧)昨日發布公告稱，該公司礦山和加工生產線已全面恢復生產。

　　此外，由于現貨價格跟隨期貨價格上漲，并且超過了下游企業接貨的承受能力，全國各大現貨交易市場的成交狀況都十分清淡。廣東南儲的許坦煒表示，現在銅現貨成交價格都在65000元/噸以上，在此價位上下游企業沒有動力吸貨。

　　廣發期貨研究員劉碧沅認為，庫存下降是支撐銅價上漲的根本因素，一旦LME庫存停止減少，資金也會迅速離場，屆時銅價將會有大幅度的回調。

　　不過她也表示，按照歷年來的規律，每年的3月份開始，工業企業的生產將會加速，對金屬的消費也將進入旺季，因此從長遠來看，銅價仍會上漲，回調的可能性大多是在短期。

　　國內鋅庫存達掛牌以來最高點

　　與銅庫存持續減少相反，全球各大金屬交易所的鋅庫存均增加到了歷年來的高點。LME的最新庫存顯示，倫敦市場的鋅庫存已經增加到了近12萬噸，比2007年10月份增加了100%左右；與此同時，上期所的鋅庫存15日也達到了65718噸，比2007年10月末增加了137%，為該品種掛牌以來的最高點。

　　此前由于電力供應緊缺，中國最大的鋅冶煉商株冶集團(600961行情,股吧)關閉了其全部產能，不過春節一過即恢復生產，使得鋅的產量并未受到明顯影響。

　　在消費周期上，鋅和銅的季節性相似，因此也即將迎來新一輪的消費旺季。不過劉碧沅表示，短期內該品種的消費力量仍然十分弱，供應壓力將會持續，因此仍舊看空。

　　昨日滬鋅0805繼續下跌，收于19680元/噸。

　　倫敦和上海的銅價昨日小幅回落，不過仍然處于該品種半年來的高位。盡管倫敦金屬交易所的銅報告庫存繼續減少，但中國國內的庫存增加且江西銅業恢復生產，市場參與者在如此高的價位上看空的本能使得謹慎氣氛逐漸濃厚，銅價短期回調可能增大。

　　國內鋅庫存達掛牌以來最高點，短期內鋅的消費力量仍然十分弱，供應壓力將會持續，因此仍舊看空。



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