沒有農產品的轟轟烈烈、沒有原油、黃金的萬眾矚目，國際銅價在不
知不覺中又改寫了新高紀錄。

　　昨日，倫敦金屬交易所（LME）期銅價格在亞洲電子盤交易時段一度上
漲至8821.5美元/噸，改寫了2006年5月11日創出的8800美元的新高紀錄。

　　市場人士指出，美元的貶值以及對通脹的擔憂使得大量資金流入期銅
市場，從而導致了國際銅價新高的產生。

　　近日，歐盟統計局公布的初步統計數據顯示，歐元區今年2月份的通貨
膨脹率與前一個月相同，仍保持在3.2%的歷史高位。

　　對通脹的擔憂，使得一些避險資金在過去一段時間內不斷涌入商品市
場，銅市場也自然成了這些資金駐足的一個重要地點。LME統計數據顯示，
今年1月初以來，該交易所期銅持倉量已經增加了近4萬手（每手25噸），
由24萬手增至3月5日的27.9萬手。

　　相比之下，2006年5月銅價創歷史新高時，LME期銅持倉量也僅有25.5
萬手左右。

　　另外，由于美元的不斷貶值，使得以美元為標的的商品有內在的漲價
動力，這也是資金介入銅等商品的重要因素。

　　“對資金而言，他們介入的商品并非毫無顧忌，基本面良好的商品往
往更能吸引資金的介入。”上海一投資公司研究員指出，“而銅無疑就是
資金眼中基本面良好的品種——庫存處于低位、供給無法達到預期的增長
、中國的需求旺盛。”

　　該研究員指出，這些基本面因素的確對銅價形成了支撐，也令介入的
資金感到比較安全，但是目前的銅價其實已經透支了這些因素，泡沫的成
分在增大。

　　“國外投資機構喜歡拿中國需求說事，不過我們看到的情況確是國內
需求并不旺盛，現貨銅價還處于貼水狀態。另外，在國際銅價創出新高的時
候，國內銅價距離2006年5月的高點還有15000元/噸的差距，這么大的差距
除了人民幣升值原因外，更說明了中國國內對于高銅價的認可度并不高。”
該研究員指出，“試想，如果一個地方急需某種商品，那么該種商品的價
格在這個地區應該是最高的，以吸引商品從其他地方流入。可是，對比國
內外銅價，常常出現國外銅價高于國內銅價的情況，這從另一個側面表明
中國需求有時僅僅是一種口號，一種習慣的說法而已。”

　　TRILAND中國區總經理嚴強指出，銅價此次創新高并沒有得到基本面的
良好支撐，資金不過是利用了外圍能源、黃金等市場的強勢，借題發揮而已。

　　截至北京時間22點，LME期銅價格報8668美元，較當日高點回落了153.5
美元。