近半年來美聯儲已經6次調降利率，但近乎“猛藥”的貨幣和財政政策似乎未能挽救虛弱的經濟肌體，不斷公布的宏觀經濟數據顯示美國這艘巨型航母繼續下沉。對于商品市場而言，當初憑借經濟景氣以及美元長期弱勢這兩大因素構筑起來的牛市，在西方經濟狀況不斷惡化的情況下，也漸漸褪色，市場參與者的分歧明顯加大。原先步調一致的商品走勢明顯分化：部分商品明顯受到影響而不斷下行，另一部分則呈現出高位振蕩行情。隨著美國經濟持續走弱，商品市場的動蕩幅度也將加大。 　　

　　目前，美國經濟調整的導火索——房地產市場依然吸引著投資者的目光。不斷下降的房價令違約率持續增加，次級債危機在房地產市場的疲弱中繼續擴散，最終波及到經濟的各個層面。最新公布的美國2月新屋銷量降至13年來的最低水平。具體數據顯示，經季節因素調整后，2月單戶型住宅銷量下降1.8%，折合成年率為59萬套，是1995年2月以來的最低水平，當時的銷量為55.9萬套。而標準普爾公司25日發布的數據顯示，1月份美國20個大城市綜合房價指數比去年同期下降10.7%，在20個主要城市中，有19個城市的房價已經出現大幅下降，13個城市房價出現了最大跌幅。標準普爾預計，由于無法按時歸還貸款導致的住房被強行拍賣事件不斷增加，再加上貸緊縮導致貸款條件日趨嚴格，美國房價下降趨勢預計仍將持續，而由此來看美國經濟或將進一步走軟。與此同時，美國著名投資銀行雷曼兄弟公司預測，從現在到2009年年底，美國主要大城市房價還將下跌10%。顯然，房地產市場的低迷狀況非但沒有因聯儲的寬松貨幣政策有所起色，反而加劇了市場的恐慌情緒，導致惡性循環。 　　

　　由房地產市場疲弱引發的連鎖反應一定程度上體現在經濟的各個層面，進一步打擊美國經濟的整體運行。美國商務部公布的報告顯示，2月耐用品需求意外下降，商品支出連續第二個月走軟。美國3月份消費者信心再度下滑，為連續第三個月出現大幅下降，為2003年伊拉克戰爭爆發以來的最低水平。在這樣的悲觀氛圍中，美國經濟想在短期內出現好轉是不現實的，而消費的低迷對商品市場的打擊將加劇。 　　

　　金屬市場在日漸惡劣的環境中劇烈振蕩，上海銅價上周也出現一定的反彈，但被動上行的特征十分明顯。倫敦銅的反彈較為強勁，市場結構性失衡令其可能再度面臨擠倉的威脅，從而令銅價堅挺。在這樣的情況下，市場不排除再度測試歷史高點。