紫金礦業是目前國內最大的礦產金生產企業，積極拓展銅、鋅等其他有色金屬業務，逐漸發展成為以黃金為主多業并舉、礦山冶煉業務協調發展的大型多元化礦業公司。 
紫金礦業目前各主要礦種保有礦產資源總儲量居國內礦業公司前列，其中金金屬量591.79噸、銅金屬量852.37萬噸、鋅金屬量237.55萬噸、鐵礦石1.73億噸，按目前市場價格計算，這些資源的價值在1.65萬億元左右，每股潛在資源價值達110元以上。
根據我們對紫金礦業各項業務發展情況的分析，我們預計公司2008-2010年分別實現歸屬母公司所有者凈利潤分別為3386.51百萬元、 4357.28百萬元和5101.45百萬元，按照本次發行1500百萬股后總股本計算，攤薄后EPS分別為0.231元、0.298元和0.348元， 08-10年凈利潤同比分別增長32.90%、28.67%和17.08%。 
鑒于具有多金屬和國際化營運優勢以及未來幾年的高速成長，我們認為給予紫金礦業相對于同類A股上市公司20%溢價，即08年38倍和09年25倍市盈率，具有較高的安全邊際，建議詢價區間在7.5-8.8元，上市后有望達到12元。
風險因素：目前正處資源品價格較高的時期，大規模收購等資源擴充動作可能成本較高，未來資源品價格若出現大幅回落，可能存在較大風險。
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