易貿資訊旗下易貿金屬近期對國內18家重點銅桿線企業的跟蹤調研顯
示，盡管中國銅消費企業從二季度起進入傳統旺季，但銅消費量并未出現明
顯增加。不過，三月份開始鉛鋅冶煉企業的產能利用率明顯提高。

　　據介紹，18家大中型銅桿線生產企業的總產能達到203.8萬噸，與三月份
相比，這些企業近期的開工率僅出現小幅上升，開工率約為75.7%。在調研過
程中，多數企業反映目前需求表現比較平穩；國家從緊的貨幣政策，令多數
企業面臨資金周轉壓力。同時部分業者反映銅價高位大幅震蕩抑制其用銅量
上升。但回顧2007年4月的調研數據，不難發現，當時銅價處于69300-73000元
/噸的震蕩區間，銅線桿企業開工率為85.6%。而目前銅價處于65150-66800元/
噸的震蕩區間，銅線桿企業開工率為75.7%。

　　有專家認為，這一定程度上反映目前高銅價已經不是制約下游銅加工企
業用銅量上升最主要的原因，資金流壓力是部分企業目前面臨的首要難題。
值得注意的是，易貿金屬對3月份電線電纜企業開工率調研顯示，開工率也出
現下降。2007年3月開工率為75.1%，而2008年3月開工率下降為66.9%。銅線
桿企業訂單數量減少亦直接導致其用銅量同比下降。

　　對于銅價后市預期，目前市場人士對銅價后市走向分歧十分明顯。調研
顯示，預期銅價格上漲、下跌及震蕩者比例相當，另有17%的企業表示對后市
不明朗。分析人士指出，這與一周來滬銅相對于倫銅表現滯漲滯跌方向不明
朗；且國內基本面表現較為疲弱，并不支撐價格上漲，銅價僅得以在65000元
/噸附近徘徊有直接關系。

　　在訂單預期方面，步入4月中旬，各銅桿企業開工情況仍不盡如人意，令
多數業者對下月訂單較為擔憂。參與調研的部分企業表示，由于下游線纜廠
家今年生產情況不佳，因此銅桿受到直接影響。44%的企業對下月訂單情況
不明朗。不過盡管如此，仍有39%的企業認為無論如何目前已進入消費旺季
，保守預計訂單會有小幅增加。另有17%企業表示下月訂單數維持平穩。

　　此外，易貿資訊還對28家鋅冶煉企業進行調研，結果顯示：3月國內鋅冶
煉產能利用率明顯提升。28家鋅冶煉企業的總產能為328.5萬噸/年，其3月份
總產量在24.05萬噸左右，產能利用率較1-2月份相比有了明顯的上升。分析人
士推測，國內3月份鋅產量將重新回到30萬噸以上水平。不過，中小型鋅冶煉
企業的開工率相對偏低，尤其是產能小于10萬噸/年的企業，開工率仍維持在
80%左右。

　　易貿資訊還對23家鉛冶煉企業情況進行了調研，結果顯示3月份開工率有
了明顯的提升。該機構分析認為，開工率提高的主要原因為，3月株冶、水口
山、馳宏等因災害性天氣而減停產的企業都逐漸恢復了正常水平，對開工率
的提升有較大貢獻。另外，3月份價格波動較小，利潤相對穩定，而廠家預期
需求提升，一些沒有受到災害影響的企業產量也有所上升。