美國CFTC銅市場持倉結構表

國際金融市場

美股盤后─季報公布前 震蕩整理 尾盤上揚道瓊收高58點

下周美國企業季報將陸續公布，美國股市周五走勢震蕩，尾盤上揚，終場收高。主要指數盤中于平盤上下整理，直至最后一小時，始見買盤進場。

道瓊工業平均指數收高58.73點或0.58%至10197.72。

Nasdaq指數收高21.05點或0.97%至2196.45。

S&P 500指數收高7.68點或0.72%至1077.93。

費城半導體指數收高3.74點或1.08%至351.36。

在美國國慶假日結束后，投資人重返股市，買進近二個月跌深的股票。本周四個交易日中，道瓊大漲了512點，或5.3%。S&P 500上漲5.5%，Nasdaq指數上漲5%。

分析師說，股市本周反彈，投資人預期企業財報良好。短期而言，反彈走勢可能亮麗，但長期而言，全球經濟的擔憂仍未消退。

盡管經濟面并未出現太多利多，但投資人樂觀認為，即使經濟緊縮，企業仍能獲利。

根據路透社調查，分析師目前預期企業獲利將較去年同期成長27%。道瓊成份股 Alcoa (AA-US)，JPMorgan Chase (摩根大通)(JPM-US)，Bank of America (美國銀行)(BAC-US)，Intel (英特爾)(INTC-US)均將于下周公布季報。

Google：該大型網絡公司在經歷了四個月針對檢查問題的爭執后，恢復了在中國營業的執照。

由于該公司與中國當局在檢查搜尋結果的爭執上，關系緊張，恢復執照一度存疑。但Google上周決定不再自動將該公司中國網站的使用者自動轉向無需檢查的香港網站，似乎為恢復執照鋪好了路。

Google (GOOG-US)股價上漲2%。

金融股周五上漲，JPMorgan Chase (摩根大通)(JPM-US)，Citigroup (花旗)(C-US)，US Bancorp (USB-US)均走高，并拉抬KBW銀行股指數上漲2.2%。

Caterpillar (CAT-US)與Merck (默克)(MRK-US)為漲幅最大的道瓊成份股中的二檔。但科技股與石油股疲弱，使得漲幅受限。

股市漲跌比良好，成交量清淡。在紐約證券交易所，上漲家數多過下跌家數，約為3比1，成交量為6.10億股。在Nasdaq交易所，上漲家數多過下跌家數，約為2比1，成交量為12.1億股。

經濟：美國公布5月躉售庫存上升0.5%，分析師預估為上升0.4%，4月為上升0.2%。

世界市場：歐洲股市上漲，英國FTSE-100指數上漲0.5%，德國DAX指數上漲0.5%，法國CAC-40指數上漲0.5%。

亞洲股市上漲，南韓調高利率，被視為是對經濟樂觀的訊號。日經指數上漲0.5%，香港恒生指數上漲1.6%，上海綜合指數上漲2.5%。

商品：美國8月原油上漲81美分至每桶76.25美元。

紐約8月黃金上漲14.20美元至每盎司1210.30美元。

公債：公債價格下跌，10年期公債殖利率上升至3.06%，周四為3.02%。公債價格與殖利率系呈反向走勢。

歐股盤后─礦業股帶動歐股升0.6% 周線揚5.4% 逾1年來之最

歐股周五連續第 4 日收升，本周為一年來漲幅最大的一周。

泛歐道瓊Stoxx 600指數上升 0.6%至 250.09，周線上升 5.4%，為去年 7 月 17日止的一周之后，漲幅最大的一周，當周漲幅為 6.8%。

就業報告利多，加上各國央行對經濟的評論正面，以及歐洲銀行的壓力測試方法公布以后，有助于舒緩投資人的緊張情緒，讓歐股收復連續 2 周的部分跌幅。

Dolmen Stockbrokers分析師Stephen Taylor表示：「市場對經濟成長過度悲觀，雖然風險仍明顯存在，但我們持續認為全球經濟正邁向復蘇?！?span lang="EN-US">

「然而，市場的關鍵將是下周將展開的企業財報月，Alcoa (美國鋁業) (AA-US) 和 Intel (英特爾) (INTC-US) 預計將于下周一和二公布財報?！?span lang="EN-US">

智利銅礦業者Antofagasta(ANTO-UK) 大漲 4.1%，花旗調升其股票評價，自「持有」升為「買進」，認為有鑒于該公司的商品曝險與金融力道，其股票價值「太低且具有吸引力」。此外，高盛也重申該公司股票為其推薦的礦業股之一。

其它上漲的礦業股包括：Rio Tinto (RIO-UK) 大漲 3.2%;Kazakhmys (KAZ-UK) 上揚 2.5%。

地區而言，法國CAC-40指數上揚 0.5%，收于3553.48。德國DAX指數上升 0.5%，收于6065.24。英國 FTSE 100 指數上升 0.5%，收于 5132.94。

英國電信集團 BT Group (BT-UK) 上漲 2.9%，該公司與工會就新薪資方案達成協議。該公司執行長Ian Livingston表示：「此協議有益于 BT、公司員工、股東以及客戶。」

英國工程集團Bodycote (BOY-UK) 股價跳漲 14.5%，該公司預期今年營業獲利將遠高于市場預期的頂線。

紐約匯市─歐元遭遇壓力關卡 自8周高點下滑

歐元兌美元昨日站上 8周的高點后遇到壓力關卡，無法突破，觸發賣單下滑。加拿大 6 月就業機會增加程度近分析師預期的 5 倍，加元升值至本月最高點。南韓央行意外升息，韓元升值。

北京時間4：14，歐元兌美元下跌 0.4%至 1.2643 美元;歐元兌日元貶值 0.1%至 112.05 日元兌 1 歐元;昨日 88.36 日元兌1美元，今日貶至 88.63日元。

歐元兌美元稍早一度曾漲至 1.2722 美元，為 5 月 12 日以來最高點，但隨后下滑，本周漲幅 0.6%。自去年 12 月歐洲主權債務危機爆發后，歐元兌美元已貶值 16%。對沖基金和投機者的歐元凈額短倉，自5月11的113890手，7月6日下降至38909手。

歐元兌美元連續第 2 周升值，歐洲央行總裁特里謝昨日在記者會上表示，「數據顯示，經濟活動在春季會逐漸增強」，通膨預期「仍然穩定」。歐洲壓力測試所設定的虧損程度低于投資者預期，讓市場松口氣，也讓本周歐元有支撐力。

加元升值 1.2%至 1.0296 加元兌 1 美元，為 6 月 23 日以來最高點。加拿大6月增加 93200個工作機會，遠超過經濟學家預期的 20000 個，失業率降至 7.9%。

南韓央行調升 7 日回購利率，自2%低點上升至 2.25%。韓元兌美元升值 1.1%至 1195.85 韓元兌 1美元，為 6 月 25日以來最強。

美國財政部昨日允諾，將在未來 3 個月內觀察人民幣走勢，檢視中國是否依照承諾，協助全球經濟平衡。然而，人民幣兌美元今日幾乎沒有變動，仍為 6.7730 元人民幣兌 1 美元。

紐約債市—公債價格回落,因股市上漲吸引買家撤離債市

* 股市反彈推升公債收益率

* 投資人為下周690億美元公債發售做準備

* 美國10年期公債收益率料持于3.00-3.10%區間

美國公債價格周五下滑,提振長債收益率(殖利率)至約兩周高位,因股市連漲四日以及對經濟的樂觀情緒升溫,令對公債的避險買盤減少.

公債價格下滑,也因投資人為下周690億美元公債發售做準備.

"市場觀點再度由雙底衰退校正為成長緩慢."管理550億美元資產的Payden & Rygel高級投資組合經理人James Sarni表示.

分析師表示,金融市場糾結在經濟有雙底衰退的風險以及近期經濟成長減速只不過是復蘇之路坎坷所致的觀點中.

Sarni稱,"本周,市場從導致在過去一個月收益率大跌的對雙底衰退的擔憂,過渡到歐洲危機、漏油事件和金融監管改革不確定的狀況."

本周美股連升令美國公債的避險吸引力降低.

債市也為下周新債供應預留空間.

美國財政部將在下周一發售350億美元三年期公債,下周二和下周三將分別有210億美元10年期公債和130億美元30年期公債進場.

盡管公債價格已連跌三日,但對許多基金經理人而言,公債價格仍高,收益率還較低.

"我認為在下周標售前,價格還需要進一步的讓步."Haverford Investments固定收益部門董事John Donaldson表示.

在"發售前"市場,周一將發售的三年期公債US3YTWI=TWEB收益率報1.065%.上個月三年期公債標售的得標利率為1.220%.

**需求持續**

本周四進行的120億美元10年期通膨保值債券標售需求良好,盡管有通縮的憂慮,且幾無跡象顯示物價壓力.

對通膨保值債券穩健的買盤凸顯對低風險資產的興致,因在下周企業業績期開始前,投資人人氣仍脆弱.

盡管美股連漲四日,美股表現仍落后于公債.標準普爾500指數.SPX自4月大跌了12%.

巴克萊資本對美國公債的總回報指數今年迄今升幅為5.64%.

交易商和分析師表示,公債盡管不便宜,但在不明朗的環境里確保了還是有小小的回報的.

30年期公債US30YT=RR跌9/32,報105-29/32,收益率較周四尾盤升1.5個基點,報4.03%.

指標10年期公債US10YT=RR跌4/32,收益率由3.04%升至3.05%.

分析師預計在下周標售前,10年期公債收益率將持于3.00-3.10%區間內.

根據路透數據,上周,10年期公債收益率觸及2.88%的14個月低點,不到三個月前曾升至4.01%的一年半高位.

兩年期和10年期公債收益率差由周四的240基點升至241基點,因對經濟再度萎縮的擔憂減輕.上周四,該收益率差一度收窄至227基點,為2009年9月來最窄.

能源盤后─美股樂觀帶動 紐約期油漲逾76美元 本周漲5.5%

紐約期油周五收高，系因庫存報告意外顯示原油庫存下降程度大于預期。

8月原油上漲 65 美分，收每桶 76.09 美元，為 8 個交易日來首次漲逾每桶76美元，本周原油價格漲幅達 5.5%，為 5 月以來單周最大漲幅。

汽油期貨價格上漲 2 美分或 0.9%，收每加侖 2.07 美元，本周共漲 4.5%，為 6 月中旬以來單周最大漲幅。

8月交貨的天然氣價格上升不到 1 美分，收每百萬Btu 4.40 美元，單周跌幅 6.8%。

早盤交易時，原油期貨價格波動，但在美國股市上漲后獲得動力，科技股也撐高主要股指。

交易顧問公司Cameron Hanover 總裁Peter Beutel形容股市是石油「新交的好哥們」，他表示，在沒有其它經濟消息和供應數據的情形下，石油價格的走勢可能會跟著股市走勢波動，因為股市上漲意味著經濟活動增加，石油的需求也將因此提高。

美國商務部周五公布，5月份躉售庫存連續第 5 個月上升，顯示企業正重建庫存，而躉售銷售雖然下降，卻比去年同期上升 15%。

Oil Outlooks & Opinions 總裁 Carl Larry 指出:「只要我們經濟穩定，不用大幅成長，只要穩定，我們就會看到油價逐漸攀升。我們清楚美國商業正在成長，大眾購買貨物，這些貨物需要被制造、被運輸，接著大眾會開車去買下這些貨物。」

由于全球經濟復蘇的跡象，本周稍早期油中止連續 6 個交易日下滑的趨勢，全球石油需求增加的報告，以及庫存下降程度超過預期，皆有助本周石油價格上升。

然而，Gartman Letter經濟學家Dennis Gartman 表示，市場可能又樂觀過頭，他表示：「原油多到可怕?！乖褪袌鲇只氐狡谪浬慕Y構 (近期價格低于遠期價格)，通常這是供給過剩的指針，意味著價格下滑。

9月期油收低 0.8%至每桶 76.63 美元。

美元指數上升 0.1%至 83.94。歐元在周四站上2個月的高點后，些微下滑。

貴金屬行情簡報

貴金屬盤后─避險買盤進場 黃金收高13.70美元

黃金周五上漲1.2%。在連續三個交易日低于每盎司1200美元后，投資人胃口恢復。

紐約8月黃金上漲13.70美元，或1.2%，收于每盎司1209.80美元。

周五的漲勢后，黃金本周上漲0.2%。上周，黃金價格大跌近4%。

黃金自6月18日所創記錄高點每盎司1258.30美元下跌了3.8%。

白銀隨黃金走高，9月白銀上漲20美分，或1.1%，收于每盎司18.07美元。白銀本周上漲5.6%，創4月初以來最大單周漲幅。

分析師說，近幾個交易日，黃金價格走低，部份避險買盤于周末前進場。

黃金的現貨需求亦提供了市場支撐，近來價格下跌后，亞洲珠寶業有買盤進場。

分析師說，黃金的趨勢仍屬漲勢。

本周消息指出，多國央行出售黃金予國際清算銀行，進行交換交易，屬利空。有投資人擔憂，部份央行可能無法償還

貸款，迫使國際清算銀行在公開市場，賣出黃金。

但這項交易讓央行先取得現金，并于稍后買回黃金，顯示黃金具有儲備貨幣的角色，可取代歐元。

德意志銀行周五公布報告，指出黃金要到每盎司1400美元，才算技術性超買。雖然黃金于6月18日創新記錄高點，但該高點仍落后其它商品的高點，如原油與銅。

該報告并說，預期黃金的投資需求仍強勁，美元可能再度疲弱，黃金價格當進一步走高。

周五稍早，歐洲央行總裁Trichet說，預期歐元區經濟將轉強，但要宣布危機結束，則尚嫌太早。

其它金屬隨黃金與白銀走高。9月銅上漲4美分，或1.3%，至每磅3.05美元。

銅價持續受到壓力，但中國的買盤仍然強勁。

9月鈀金上漲12.55美元，或2.8%，收于每盎司456.95美元。

10月白金上漲16.80美元，或1.1%，至每盎司1533.20美元。