美國CFTC銅市場持倉結構表

國際金融市場

 　　美股盤后─壓力測試過關 企業(yè)獲利正面道指收升102點

　　美股周五 (23日) 午盤上漲，歐洲銀行壓力測試結果顯示，多數(shù)歐洲銀行通過測試，舒緩了投資人對全球經(jīng)濟力道的擔憂。

　　微軟、福特和其他企業(yè)獲利消息優(yōu)于預期、生物科技領域的交易消息，均為今日漲勢添加動力。

　　道瓊工業(yè)平均指數(shù)上漲 102.32 點或 0.99%，收 10424.62點。

　　Nasdaq指數(shù)上升 23.58點或 1.05%，收 2269.47點。

　　S&P 500指數(shù)上揚 8.99 點或 0.82%，收 1102.66點。

　　費城半導體指數(shù)收高 1.87 點或 0.52%，至 364.53 點。

　　美股上午陷入困境，系因投資者評估利空交錯的企業(yè)財報，以及靜待歐洲銀行壓力測試的結果，此外，經(jīng)歷過周四大漲之后，投資者不愿意再大幅前進也是原因之一。

　　但壓力測試的結果顯示，多數(shù)銀行即使在經(jīng)濟二次衰退發(fā)生后，也能擁有充足的資本，此結果似乎安撫了投資人，推動周五午盤上揚。

　　Stifel Nicolaus經(jīng)理人Tom Schrader表示：「壓力測試沒有什么壞消息，有助于股市上漲，大眾原本都預期會有一些負面消息，但結果沒有發(fā)生，就有了動力。」

　　歐洲銀行監(jiān)督委員會周五公布，91家歐洲銀行中，7家未能通過壓力測試，可能需籌資逾35億歐元(45億美元)。未通過測試的銀行 5 家位于西班牙，德國Hypo Real Estate機構在最嚴格測試下，第一級資本比率亦無法維持于6%之上。綜合而言，在不利環(huán)境測試下，這91家銀行的合并減損與交易損失金額將達5660億歐元。

　　企業(yè)消息：

　　Ford Motor (福特) (F-US) 公布季度營收優(yōu)于預期，且自去年同期的營業(yè)虧損轉(zhuǎn)為獲利。周五股價上漲 5.21%。

　　道瓊成分股Verizon Communications (威瑞森) (VZ-US)因收購11000名員工等相關一次性費用拖累，第2季轉(zhuǎn)盈為虧，但扣除這些成本，獲利優(yōu)于預期，營收遜于預期，周五股價上漲 3.78%。

　　道瓊成分股McDonald's Corp (麥當勞) (MCD-US) 第2季凈利上升 12%，優(yōu)于預期，但同店銷售遜于預期，周五股價下滑 2.10%。

　　周四盤后，道瓊成分股Microsoft (微軟) (MSFT-US) 公布季度營收和獲利優(yōu)于預期，歸功于Windows 7作業(yè)系統(tǒng)銷售強勁，以及個人電腦市場改善，周五浮現(xiàn)獲利了結的賣壓，股價小挫 0.12%。

　　周四盤后，道瓊成分股American Express (美國運通) (AXP-US) 公布季度營收和獲利優(yōu)于預期，但該公司執(zhí)行長對經(jīng)濟和美國運通未來幾季的展望并不熱烈，周五上漲3.70%。

　　Amazon.com (亞馬遜) (AMZN-US) 周四公布季度營收和獲利較去年同期上升，但升幅遜于分析師預期周五股價下滑 1%。

　　美國生技公司 Genzyme Corp (GENZ-US) 股價跳漲 15.41%，系因《華爾街》報導指出，法國生物科技公司 Sanofi-Aventis (SNY-US)已非正式的接洽該公司商談收購交易。Sanofi-Aventis的ANR周五收跌 4.21%。

　　銀行業(yè)消息：

　　薪資沙皇范恩伯 (Kenneth Feinberg) 最近一次檢視接受政府紓困的企業(yè)之薪酬方案，結果顯示 17 家獲紓困銀行在金融危機期間，支付其主管薪酬合計達16億美元。花旗銀行和高盛均在名單上。

　　全球市場：

　　亞股錯綜。香港恒生指數(shù)上升 1.1%，日經(jīng)指數(shù)下滑 2.28%，上綜指數(shù)上升 0.38%。

　　歐股大抵收高。倫敦FTSE 100指數(shù)下滑 0.1%、法國CAC 40指數(shù)上揚 0.3%、德國 DAX指數(shù)上升 0.5%。

　　公債、美元與商品市場：

　　美國公債價格下跌，基準 10 年期公債殖利率自 2.93%升至 2.95%。

　　由于穆迪檢視匈牙利，有可能調(diào)降其債信評等，提醒投資人歐洲債務風暴尚未平息，致使歐元兌美元因而走跌，美元兌日元則升值。

　　9月紐約期油下滑 32美分或 0.4%，收每桶 78.98美元。

　　8月紐約期金下跌 7.80美元或 0.7%，收每盎司 1187.80美元。

　　市場寬度指標(market breadth)偏多，但交易清淡。在紐約證交所，上漲家數(shù)多于下跌家數(shù)，約 3 比 1，成交量達 8.50 億股。在Nasdaq交易所，上漲家數(shù)多于下跌家數(shù)，約 2 比 1，成交量達 26億股。

　　歐股盤后─今日及本周均收高 未在意壓力測試報導

　　歐洲股市今日及本周均收高，對媒體有關部份銀行壓力測試的報導，并未太在意。

　　歐洲Stoxx 600指數(shù)收高0.6%至255.97，連續(xù)第四天上漲。本周上漲3.2%。

　　銀行股本周上漲，但周五接近持平，其中，Commerzbank (DE:CBK)上漲2%，Credit Agricole (FR:ACA)下跌1.9%。

　　報導說，為91家歐洲銀行進行的壓力測試，僅針對交易的債券檢驗了主權債務虧損，而非持有至到期日的債券。

　　投資人希望銀行資金水準測試，能為財務健康提供擔保，減緩金融擔憂。

　　分析師說，如果有部份銀行未能通過測試，他們周末仍能處理。所以周末前，投資人無意持有空頭倉位。

　　地區(qū)股市中，法國CAC-40指數(shù)收高0.2%至3607.05，德國DAX指數(shù)上漲0.4%至6166.34，英國FTSE-100指數(shù)持平于5312.62。

　　歐洲經(jīng)濟的利多消息，周五持續(xù)。德國Ifo與英國GDP數(shù)據(jù)均優(yōu)于預期。

　　金屬期貨與礦業(yè)股均上漲，Xstrata (UK:XTA)上漲1.9%。

　　季報：Ericsson (SE:ERICB)股價下跌7.1%。該公司公布第二季凈利低于市場預期，銷售下降8%。

　　STMicroelectronics (FR:STM)下跌3.6%。該公司周四晚說，第二季已轉(zhuǎn)虧為盈，獲利3.56億美元。去年同期為虧損3.18億美元。

　　營收上升至25億美元，去年同期為20億美元。無線營收下降至19%至5.25億美元。

　　利多盈余方面，荷蘭油漆公司Akzo Nobel (NL:AKZA)股價上漲2%。該公司第二季凈利上升至2.73億歐元，預估為2.05億。銷售上升13%至39億歐元。

　　Adidas (DE:ADS)股價上漲2.2%，該德國運動品公司周四晚公布上半年初步財報，明顯高于市場預期。營收上升19%至29億歐元，凈利達2600萬歐元，高于去年同期的900萬。

　　紐約匯市─壓力測試結果未能減緩資金不足擔憂歐元下跌

　　歐元兌大多主要外幣下跌，歐洲銀行壓力測試結果顯示，僅有七家銀行未能過關，但并未能減緩銀行業(yè)資金不足擔憂。

　　分析師說，這并未能減緩透明度的擔憂，看來壓力測試效果并不大。

　　當股市上漲，投資人軋平歐元空頭倉位，歐元今日一度上漲。日元兌美元下跌，日本決策官員連續(xù)第三天表示，強勢日元將危及經(jīng)濟成長，促使投資人預期他們將采取行動，壓低日元。匈牙利貨幣結束了連續(xù)三天的漲勢，穆迪公司說，可能調(diào)降匈牙利信用評等。

　　北京時間04:28 歐元本周下跌0.1%至1.2914美元，日元下跌1%至87.43兌1美元。

　　根據(jù)歐洲銀行監(jiān)督委員會指出，七家歐洲銀行未能通過該地區(qū)的壓力測試，資金不足35億歐元(45億美元)。

　　歐盟主管官員檢驗了91家該地區(qū)銀行，評估他們是否有足夠資金，度過經(jīng)濟衰退及主權債務危機，第一級資金比率達6%為底限。自債務危機重創(chuàng)了希臘，西班牙與葡萄牙公債后，各國政府便試圖向投資人保證他們金融機構的健康。

　　這次的評估僅考慮銀行交易政府公債的損失，而非持有至到期日的損失。這意味壓力測試忽略了大部份銀行持有的主權債務。

　　分析師說，壓力測試缺少可信度。

　　本周，歐元兌大多外幣下跌，歐元兌日元則上漲。歐元兌美元下跌，結束了連續(xù)三周的漲勢。7月以來，歐元兌美元上漲了5.2%。

　　今年以來，歐元下跌了8.5%，為跌幅最大已開發(fā)國家貨幣。美元則上漲3.5%，日元上漲11%。

　　歐元于6月7日觸及四年低點1.1877美元后，上漲了8%，現(xiàn)在因投資人借入歐元，轉(zhuǎn)投資其他國家資產(chǎn)，歐元可能回檔。

　　日本戰(zhàn)略大臣荒井聰說，股價遽然下跌或日元升值，均將傷害日本經(jīng)濟。日本內(nèi)閣府官員津村啟介亦說，日元自5月初以來上漲了9%，有點太高。

　　日本當局自2004年以來，便未曾賣出日元，干預匯市。

　　紐約債市—公債價格下滑,因股市攀升重燃風險承受意愿

　　* 市場開始質(zhì)疑對歐洲銀行壓力測試的嚴格程度

　　* 投資者為下周標售的1,040億美元公債做準備

　　* 英國第二季GDP大幅增長,德國企業(yè)景氣判斷指數(shù)改善

　　美國公債價格周五下跌,因在企業(yè)業(yè)績優(yōu)于預期的情況下,相對公債,投資者青睞股市及風險資產(chǎn).

　　備受市場高度注視的歐洲銀行壓力測試結果顯示僅有七家銀行未能通過.盡管分析師和交易商都擔心測試的標準未夠嚴厲,但測試成績未能驅(qū)使投資者尋找避險.

　　"測試結果足以有利風險市場,且投資者在公債撤出一些避險買盤,"R.W. Pressprich & Co.公債及機構債交易部主管Larry Milstein說.

　　參與歐洲銀行壓力測試共有91家銀行,這些銀行擁有歐元區(qū)銀行系統(tǒng)內(nèi)資產(chǎn)的三分之二.

　　債市投資者也開始為下周財政部標售的1,040億美元公債預留空間,令公債價格承壓.

　　投資者表示,美國公債收益率(殖利率)依然接近其歷史低位,因預計美國聯(lián)邦儲備理事會(FED,美聯(lián)儲)直至2011年第四季以前都不會收緊貨幣政策.本周公債收益率多數(shù)小幅收升.

　　美聯(lián)儲主席貝南克向美國國會表示該國經(jīng)濟面臨"異常不明朗"的前景,"令市場略為震驚,"Cutwater Asset Management首席投資官Cliff Corso說.

　　兩年期公債US2YT=RR收益率上升2個基點至0.58%,周三創(chuàng)下紀錄低位0.5560%.

　　指標10年期公債US10YT=RR收益率攀升6個基點,報2.99%,之前兩天迫近15個月低位.

　　周五尾盤,兩年期和10年期公債收益率差收報241個基點,該收益差本周稍早收窄至230個基點,為約10個月以來首見.兩年期和10年期公債收益率差可反映投資者對經(jīng)濟增長前景看法.

　　下周五美國官方將公布該國第二季實質(zhì)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值.

　　路透訪問分析師對美國第二季GDP環(huán)比年率預估均值為增長2.5%,較第一季年率增長2.7%放緩,亦低于2009年第四季5.6%的增長年率.

　　最近一輪良好的企業(yè)業(yè)績已緩減了近期一波令人失望的樓市,就業(yè)及制造業(yè)數(shù)據(jù)的擔憂.

　　周五海外市場有一些激動人心的數(shù)據(jù)也緩解對全球經(jīng)濟放緩的一些憂慮.英國第二季經(jīng)濟以四年最快步幅成長,且德國Ifo企業(yè)景氣判斷指數(shù)觸及三年高位.

　　能源盤后─暴風雨擔憂減緩 原油小幅收低

　　原油期貨周五小幅收低，接近墨西哥灣的暴風雨擔憂消退，為市場利空。投資人亦評估歐洲銀行的壓力測試結果。

　　紐約9月原油收低32美分，或0.4%，至每桶78.98美元。布倫特原油收低37美分至每桶77.45美元。

　　原油期貨今日幾全日走低，自周四的漲勢中回檔。周四，原油大漲3.6%，創(chuàng)5月以來最大單日漲幅。周五，暴風雨Bonnie對墨西哥灣原油生產(chǎn)與煉油廠影響的擔憂消退。但歐洲銀行壓力測試結果公布后，股市尾盤上漲，助使原油削減稍早的跌幅。

　　分析師說，今日原油削減了部份暴風雨溢價。雖然股市上漲支撐了原油，但幾項因素，包括暴風雨，匯市與經(jīng)濟數(shù)據(jù)，則壓低了原油價格。

　　暴風雨Bonnie正以40英里時速往南部佛羅里達移動，美國氣象局預測，Bonnie將沿著墨西哥灣，于周末抵達沿岸。石油公司正撤離墨西哥灣部分員工，該地區(qū)每日生產(chǎn)約160萬桶原油，占美國消費近10%。

　　該地區(qū)生產(chǎn)中斷，對紐約能源期貨將造成較大的影響。但美國原油庫存仍偏高，將能減緩供給中斷的沖擊。

　　原油仍限于幾周來的交易范圍每桶70至80美元。原油市場密切隨股市走勢，投資人以股市為未來經(jīng)濟成長的代表。

　　每當原油接近每桶80美元水準，便遭遇壓力。投資人擔憂未來的需求，且原油供給仍偏高，使得油價難以往上突破。

　　周三，美國能源部公布上周原油庫存增加40萬桶，汽油與蒸餾油庫存亦偏高，分別增加110萬桶與390萬桶。

　　分析師說，今日的不同在于，原油，尤其汽油，走勢與股市分離，顯示企業(yè)季報良好，能源需求未必大幅增加。

　　8月新配方汽油收低2.44美分，或1.2%，至每加侖2.1222美元。8月熱燃油收低1.19美分，或0.6%，至每加侖2.0505美元。

　　貴金屬行情簡報

　　貴金屬盤后─壓力測試未能激起避險需求期金跌0.7% 周線持平

　　周五 (23日) 交易，紐約期金 4 個交易日以來首次收低，系因歐洲銀行壓力測試未能激起市場避險需求，本周黃金波動狹窄。

　　紐約8月期金下跌 7.80美元或 0.7%，收每盎司 1187.80美元，本周黃金跌幅小于 0.1%，今年迄今上漲 8.4%。

　　期金開盤上漲，盤中高點達每盎司 1203.90 美元，但在歐洲銀行壓力測試結果公布之后，期金走跌。

　　歐洲銀行監(jiān)督委員會周五公布，91家歐洲銀行中，僅7家未能通過壓力測試，可能需籌資逾35億歐元(45億美元)，其余均通過壓力測試。然而，部份投資者仍質(zhì)疑這個測試的嚴格程度，也懷疑是否通過這個測試就真的代表體質(zhì)扎實。

　　紐約商品諮商公司 CPM Group分析師 Carlos Sanchez 表示，雖然市場有這樣的質(zhì)疑，但是黃金對下跌的偏見仍未打破，周五黃金收跌大部分系因周四上漲后加上周五一度升破1200美元，激起獲利了結的賣壓。

　　美元指數(shù)持平，在歐洲銀行壓力測試公布之后，歐元并沒有大幅波動，兌美元匯率仍在 1.290 美元。

　　其他金屬消息：

　　9月期銀下滑 1.9 美分或 0.1%，收每盎司 18.101美元，本周期銀上漲約 1.8%。10月白金上漲 13.40美元或 0.9%，收每盎司 1542.80美元，本周漲幅達2%。9月鈀金上漲 9.85 美元或 2.2%，收每盎司 466.75 美元，本周上漲 4%。

　　9月期銅上漲 2美分或 0.7%，收每磅 3.19 美元。

　　基礎金屬最近幾個交易日普遍上漲，由于企業(yè)財報大致樂觀正面，讓期銅獲得動力，因為企業(yè)表現(xiàn)意味著銅礦與其他基礎金屬的需求上升。