銅價(jià)在經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲之后，做多動(dòng)能有所衰減，且技術(shù)上調(diào)整壓力逐漸加大。不過(guò)，受到金融屬性和商品屬性共同推動(dòng)，銅價(jià)震蕩上探格局并未改變，后市在成功突破58000元/噸之后，有望向上考驗(yàn)60000元/噸壓力位。

　　炎炎夏日，全球經(jīng)濟(jì)保持了良好的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，且隨著歐債危機(jī)逐漸淡出投資者視野，全球主要股市和期市都迎來(lái)了一波強(qiáng)勁上漲行情。從目前情況看，歐債問(wèn)題不會(huì)改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)，全球工業(yè)產(chǎn)值快速增長(zhǎng)，全球貨物貿(mào)易快速恢復(fù)，制造業(yè)快速恢復(fù)增長(zhǎng)，而且歐美進(jìn)口需求沒(méi)有想象的那么差，同時(shí)中國(guó)6月份出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高、7月份美國(guó)和歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)數(shù)據(jù)好于預(yù)期就是最好佐證。基于此，IMF最近調(diào)高世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，將2010年全球GDP增速預(yù)測(cè)由4.2%提高至4.6%，2011年預(yù)計(jì)為4.3%。

　　在此背景下，德國(guó)、美國(guó)的國(guó)債收益率在避險(xiǎn)情緒的推動(dòng)下甚至出現(xiàn)了下降，這些國(guó)家的融資成本并沒(méi)有因?yàn)闅W洲債務(wù)問(wèn)題出現(xiàn)上揚(yáng);另一方面，隨著擔(dān)憂情緒減弱，投資者將目光重新投向股市。自7月份以來(lái)，包括希臘、西班牙在內(nèi)的南歐國(guó)家股市持續(xù)反彈，截至7月底希臘ASE綜合指數(shù)累計(jì)上漲11%，西班牙IBEX35指數(shù)累計(jì)上漲超過(guò)15%。股市的反彈也帶動(dòng)了基本金屬價(jià)格走高。

　　自今年2月份倫敦金屬交易所銅庫(kù)存創(chuàng)下新高之后，近半年來(lái)一直處于流出狀態(tài)，“淡季不淡”行情值得重點(diǎn)關(guān)注。目前，倫銅庫(kù)存為412,625噸，較2月高位流出142,449噸，降幅高達(dá)26%。值得注意的是，庫(kù)存量下降最多的是亞洲倉(cāng)庫(kù)，一定程度上反映了中國(guó)需求的改善，另外歐洲及美國(guó)倉(cāng)庫(kù)少量下降也對(duì)金屬走勢(shì)提供了支持。庫(kù)存持續(xù)流出也支撐了近期銅價(jià)漲勢(shì)。

　　同時(shí)，隨著銅價(jià)向上突破58000元/噸壓力位，現(xiàn)貨價(jià)格也隨著水漲船高，反過(guò)來(lái)支撐了期價(jià)繼續(xù)走高。8月15日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#銅均價(jià)為57850元，較主力收盤價(jià)58280元貼水430元/噸。7月初，國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨對(duì)期貨價(jià)格升水1000元以上。