【關注G20會議】：
G20財政部長和央行行長會議23日在韓國閉幕，二十國集團承諾避免“本幣競爭性貶值”即所謂“匯率戰”。
美國財長蓋特納說：“讓我再次重申，美國支持強勢美元政策。”他承諾“克制本幣競爭性貶值或幣值過低”。
國際貨幣基金組織份額改革：確認向新興經濟體轉移超過6%投票權;其中，中國擁有份額將升至第三位，但美國依舊擁有“否決權”。
周五，LME3月銅報8347.3美元/噸，漲53.3美元，當周回落了64.7美元。看來，銅市終于結束了連續五周的上漲勢頭(連漲近4個月)，市場有望進入調整狀態。
顯然，美元下跌是推動銅價接近歷史高峰的首要原因。盡管我們預期在未來相當長的時期里美元還將保持弱勢狀態，但是，并不意味著美元不能階段性走強。目前，美元正處在這個轉折的關頭，因為對于“美國寬松貨幣政策”的利空已基本消化，因此，在中期選舉及FED例會之際(11月初)，美元有可能走強。
供求關系趨緊是銅價上漲的內在基礎。價格或許存在下跌的可能，但這只能定性為階段性調整，因為漲勢的基礎尚無改變。據ICSG最新報告稱，全球1-7月精煉銅供應缺口35.6萬噸，上年同期為缺口16.4萬噸。供應趨緊的證據還體現在不斷下降的庫存當中。上周LME銅庫降至36.8萬噸，比2月高峰時下降了34%;不過，上交易所庫存增加了2765噸至10.6萬噸。近期LME庫存時增時減、下降放緩，值得注意。
另一個可能引發調整的重要因素是：10月后至春節前，銅價將進入傳統的消費淡季。在歷史上這段時期，價格以下跌為居多。如今，滬銅與倫銅的比價偏低，進口精銅嚴重虧損，可以預期：后期進口采購量將逐月下降。
從宏觀經濟看，銅市在當前狀態并不具備越過歷史高峰的經濟環境。美國經濟處在無就業復蘇狀態，增長過緩、隱憂仍在。中國，則在上周突然加息，意在控制通脹(CPI為3.6%)，調控房產;另外，三季度GDP同比增長9.6%(二季度為10.3%)，9月工業增加值同比增長13.3%;這些均低于預期。
綜合而言，面對處在歷史高位的銅價，做多顯然風險較大，市場有望在此一帶進行較長時間的調整;然而，我們又不看空銅市，因為供求關系良好，調整將為后期的上漲做準備，漲勢會持續到明年4月份。
