雖然倫銅創下歷史新高，但國內銅在消費季節性回調、供應普遍增加的情況下，加之從9月以來的這波上漲行情缺乏盤整階段，因此在年底以前，資金推動力量可能減弱，上海期銅(69200,1410.00,2.08%)可能出現一定幅度的回調。
倫敦金屬交易所(LME)3月銅價延續9月行情，10、11月連續拉漲后，本周創出歷史新高8965美元/噸。市場對國際銅價的預期已從今年的8000美元均值，全面上調至明年均值10000美元。雖然中長期上漲趨勢確定，但是就本年度來看，最后的兩個月內銅價供應增加，消費季節性回落，沖高承壓，回調預期逐步增加。
精煉銅供應量回升
加工費上漲，礦石供應增加導致精煉銅供應量回升。全球銅礦石加工費增加，使得冶煉廠利潤率擴大。海關數據顯示，中國銅精礦進口量在9月份激增，預計10月將維持高位。銅礦供應一直緊缺達到極限后，供應出現松動，供應量增加。后期來看，雖然礦石供應短缺是永恒話題，但短期的集中供應，促使精煉銅產量增加。當然，以冶煉廠對于后期加工費隨時可能回歸的態度來看，目前進口的銅精礦可能不會立刻反映在產量上，冶煉廠或將原料備庫。國家統計局公布的10月國內精煉銅產量40萬噸，整體產量回升趨勢已經形成。
此外，作為冶煉的附屬產品，硫酸價格近期上漲，更加促使冶煉廠開工率增加。今年最后兩個月沒有促使冶煉廠調低產量的重要因素，且各冶煉廠都在加緊完成今年計劃產量，則冶煉廠最起碼將保持現有產量甚至有望增加，對于價格上漲有一定抑制作用。
消費回落
時至年底，季節性因素促使消費回落。由于精礦供應量增加，銅鋅供應小幅增加。需求方面，金九銀十后，受天氣等多方面因素影響，年底最后兩個月除汽車行業外，多項行業如空調、電線電纜、房地產行業消費將環比回落。9月國內電線電纜產量達到244.6萬千米，同比增加29.6%。10月產量243.9萬千米，同比增加41.6%。但環比已出現小幅減少。10月江浙一帶電線電纜開工率僅為78%，明顯低于9月85%的水平。
此外，經過連續拉漲的銅價已處于高位，這抑制了消費企業的采購量。每日按需采購，企業庫存相對性下滑。雖然11、12月無太多假期，但因天氣轉冷，開工率、訂單數量難以出現明顯增加。空調雖是國內銅消費的亮點之一，但夏季過后，銷售量明顯回落。后期來看，今年受季節性影響家電用銅量將出現回落，但總基數仍有利支持消費。
資金推力或減弱
除基本面因素外，資金力量在年內或將減弱。雖然美聯儲表示計劃在2011年第二季度前進一步收購6000億美元的較長期美國國債，但此消息公布之后，中國、歐盟表現卻并不一致。中國央行上調存款準備金率0.5個百分點，且市場加息預期增加。歐盟方面更是譴責美國的行為，認為其在加快全球通脹的速度。美元指數近期拐頭向上，其前期推動金屬力量在減弱。此外，時至年底，各基金有獲利了結的需求，評估認為在年內資金推動力量或將減弱。
