本周滬銅前四個交易日沖高突破前期高位，但周五在系統(tǒng)性風(fēng)險的影響下大幅跳水，滬銅主力合約1102報收65640元/噸，單周下跌1750元或2.6%。本周，中國公布的最新的CPI數(shù)據(jù)為4.4%，超過市場預(yù)期，同時央行本周公布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也加重了市場對于政策緊縮的預(yù)期。此外，美元指數(shù)持續(xù)反彈，愛爾蘭債務(wù)危機(jī)也都給大宗商品價格上漲帶來壓力。但我們認(rèn)為，短期內(nèi)國內(nèi)央行再次利用加息緊縮貨幣政策的可能性不大，市場還會保持充裕的流動性。現(xiàn)貨方面，倫銅庫存持續(xù)下降，注銷倉單占比也大幅回升，倫銅現(xiàn)貨由貼水轉(zhuǎn)為升水，均說明銅現(xiàn)貨需求仍然強(qiáng)勁。總體上來看，我們認(rèn)為銅價受到系統(tǒng)性風(fēng)險，短期會面臨調(diào)整，處于高位震蕩，但上漲趨勢仍然沒有轉(zhuǎn)變。(全球金屬網(wǎng) OMETAL.COM)