外盤倫敦金屬交易所（LME）今日亞洲交易時(shí)段3月期銅價(jià)延續(xù)反彈走勢(shì)，截至北京時(shí)間16:02，倫銅報(bào)8335美元較上一交易日上漲130美元漲幅1.58%；通過倫銅日K線圖觀察，隔夜外盤歐洲交易時(shí)段倫銅在美元指數(shù)走弱的配合下大幅反抽，一舉收復(fù)60日均線失地，今日倫銅再接再厲在滬銅早盤疲軟帶動(dòng)過后亞洲交易時(shí)段午后上沖動(dòng)能強(qiáng)勁；但投資者必須清楚認(rèn)識(shí)到均線系統(tǒng)在此時(shí)的意義，5日均線連續(xù)下穿10日20日30日均線，技術(shù)圖形弱勢(shì)十分明顯，銅投資者短期之內(nèi)不可過度樂觀，我們認(rèn)為5日均線處壓制依舊明顯，完全修復(fù)技術(shù)圖形上弱勢(shì)依舊需要時(shí)日，短期震蕩調(diào)整成為必須。庫存數(shù)據(jù)方面，倫敦金屬交易所銅庫存數(shù)據(jù)11月17日減少850噸至36.11萬噸。

　　今日上海期貨交易所期銅受支撐反彈；合約1102開盤62610/噸，最高62950元/噸，最低61560元/噸，收?qǐng)?bào)62720元/噸，上漲1170元/噸漲幅1.90%；合約1102早盤在隔夜外盤倫銅大幅反彈的刺激下小幅跳空高開，但是由于昨日跌停板所照成市場(chǎng)恐慌心理并未有效消散，早盤迅速摸高全天高點(diǎn)后震蕩下行，基本受日內(nèi)均線壓制，進(jìn)入11點(diǎn)鐘后即將觸及昨日低點(diǎn)及60日均線處后，滬銅開始反彈走勢(shì)，午后在股市走強(qiáng)帶動(dòng)下基本處于日內(nèi)均線上方小幅震蕩，在尾盤部分空頭離場(chǎng)帶動(dòng)下，臨近全日高點(diǎn)收盤。雖市場(chǎng)人氣有所回暖，但滬銅1102合約受到主力合約轉(zhuǎn)移影響，成交量?jī)H日增0.85萬手至20.3萬手，持倉量日減0.97萬手至10.2萬手。

　　現(xiàn)貨方面今日截至中午11:30分上海地區(qū)1號(hào)銅成交均價(jià)62000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸，現(xiàn)貨銅價(jià)呈現(xiàn)貼水至平水狀況（貼水150-平水）；據(jù)上海有色網(wǎng)11月18日?qǐng)?bào)道平水銅成交價(jià)格61800-62000元，升水銅成交價(jià)格61900-62200元。期銅雖然高開低走但顯現(xiàn)盤面趨穩(wěn)跡象，升水銅報(bào)價(jià)趨高，平水銅隨之貼水惜售，成交圍繞62000元波動(dòng)，可見部分下游企業(yè)入市采購。

　　世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）17日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前九個(gè)月全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺112,000噸。而去年同期為過剩36,000噸，2009年全年過剩410,000噸。WBMS稱，今年前九個(gè)月全球精煉銅消費(fèi)量為1451萬噸。1-9月歐盟精煉銅需求為258萬噸，較去年同期增長(zhǎng)13%，中國精煉銅表觀消費(fèi)量增加213,000噸，主要是由于國內(nèi)產(chǎn)量增加。全球精煉銅產(chǎn)量為1440萬噸，較去年同期增長(zhǎng)4.2%。WBMS稱，2010年前九個(gè)月中國精煉銅產(chǎn)量較去年同期增加407,000噸，智利精煉銅產(chǎn)量則下滑54,000噸至大約241萬噸。我們認(rèn)為供需缺口依舊是當(dāng)前銅價(jià)受到支撐的重要基本面因素，這也是銅較基本金屬鋅與鋁表現(xiàn)較強(qiáng)的又一重要因素。

　　盤面上觀察，我們認(rèn)為在消息面近期沒有重大事件出爐，市場(chǎng)前期恐慌心理得以消化的前提下，近期滬銅將維系低位震蕩為主，投資者關(guān)注近期跳空缺口64000關(guān)口，5日均線處壓制，支撐依舊60日均線。考慮到近期美元指數(shù)走強(qiáng)對(duì)于銅價(jià)影響效應(yīng)，投資者同時(shí)需要關(guān)注外盤美元指數(shù)近期挑戰(zhàn)60日均線壓制表現(xiàn)。

　　國元海勤期貨 王健

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎！