上海--2010年中國對銅及銅材的需求保持強(qiáng)勁。受強(qiáng)勁的下游消費(fèi)、價格上漲預(yù)期以及持續(xù)的投資需求支撐，中國去年未鍛造的銅及銅材進(jìn)口量繼續(xù)保持在上年的高水平。

　　繼2010年年底略微回落之后，今年第一季度市場對銅的需求可能會進(jìn)一步上升，原因是生產(chǎn)商開始在農(nóng)歷新年假期之前補(bǔ)充庫存，同時上海和倫敦市場之間的套利窗口或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)。

　　中國海關(guān)總署周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國2010年進(jìn)口未鍛造的銅及銅材總計429萬噸，與2009年持平。

　　北京安泰科信息開發(fā)有限公司(Beijing Antaike)分析師李宇圣稱，盡管2009年以來銅庫存龐大，但去年的進(jìn)口量仍相當(dāng)高;不過鑒于市場普遍預(yù)計2011年銅價將進(jìn)一步走高，更重要的是，利用銅采購進(jìn)行的融資活動有升溫之勢，2010年的高進(jìn)口量也是可以理解的。

　　銅融資活動是指，銅進(jìn)口商可在收到貨物后的3-6月內(nèi)付款。到付款期時，進(jìn)口商通過在國內(nèi)市場上賣出銅來支付進(jìn)口款項(xiàng)。

　　不過，李宇圣表示，鑒于總體經(jīng)濟(jì)增長步伐放緩，仍預(yù)計2010年精煉銅進(jìn)口量應(yīng)會略低于2009年水平，全年進(jìn)口量可能在295萬噸左右，低于2009年的318萬噸。中國精煉銅進(jìn)口數(shù)據(jù)將于本月晚些時候公布。

　　海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2010年12月份進(jìn)口未鍛造的銅及銅材344,558噸，較2009年同期下降6.7%，較11月份下降2%。

　　12月份銅進(jìn)口量下滑歸因于套利環(huán)境不利。繼2010年累計上漲30%、收于每噸9,687美元之后，2011年1月4日全球銅價飆升至每噸9,754美元高位。分析師稱，全球銅價高企抑制了下游買家通常在年底進(jìn)行的庫存補(bǔ)充活動。分析師們稱，上海期貨交易所的庫存數(shù)據(jù)上升，反映出銅庫存處在適宜的水平，這促使最終用戶根據(jù)實(shí)際需求來購買銅。

　　CRU International在最新的月度報告中稱，12月份現(xiàn)貨銅中國進(jìn)口溢價從11月份的每噸60-100美元回落至每噸30-70美元，反映出上海期貨交易所與倫敦金屬交易所之間的套利活動有所降溫，且?guī)齑嫠较鄬Τ湓！?/p>

　　上海期貨交易所的庫存數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月31日銅庫存為131,891噸，12月份庫存增加9,279噸;截至上周五的銅庫存增加至132,166噸。

　　盡管12月份廢銅與精煉銅之間的價差一度擴(kuò)大至每噸人民幣4,000元，但廢銅同樣未能吸引更多買家。

　　五礦期貨(Minmetals Futures)分析師卓桂秋稱，通常情況下，如果價差達(dá)到每噸人民幣2,000元，就會有人購買廢銅以取代陰極銅，但上個月情況似乎不同，進(jìn)一步印證近期的價格水平不被最終用戶所接受。

　　卓桂秋表示，農(nóng)歷新年過后可能會看到實(shí)際消費(fèi)水平出現(xiàn)一定程度的回升，但銅投資者和消費(fèi)者仍對中國可能收緊貨幣政策感到擔(dān)心，因此盡管近期全球大宗商品價格強(qiáng)勁上漲，但他們也不愿跟進(jìn)。

　　不過，隨著上周末以來全球和國內(nèi)的銅價開始回落，銅線纜企業(yè)以及加工制造商開始補(bǔ)充庫存，這或?qū)⑼苿訃鴥?nèi)銅價超過倫敦金屬交易所的價格水平，這就可能為有利可圖的進(jìn)口活動重新打開套利窗口。