山東黃金(600547,股吧)日前停牌籌劃增發，預計是收購大股東的金礦。此動作引發了投資者對其他有色金屬上市公司向大股東收購礦產資源的猜想與預期。宏達股份(600331,股吧)尤為強烈。“宏達之前公布的百億大項目要成行，必須收購礦產資源提高自給率，否則就淪為空想。”有色金屬行業的人士如此表示。而接近宏達集團的人士表示，該集團目前正抓緊準備相關礦山投產的工作，達到相關條件后，注入上市公司是個大概率事件。

　　去年11月20日，宏達股份公告，擬投資逾100億元上馬鉬銅深加工項目。其中主要包括建設鉬(金屬量)4 萬t/a 裝置、陰極銅40 萬t/a 裝置、伴生稀貴金屬回收裝置、冶煉煙氣制硫酸裝置等。4 萬噸/年鉬項目和40 萬噸/年銅項目均屬于大型冶煉項目，單就冶煉產能而言，鉬產能將超過金鉬股份(601958,股吧)的1.6萬噸(鉬金屬量);而銅產能則僅次于江銅的90 萬噸、銅陵的80 萬噸和云銅的60 萬噸。

　　據華泰聯合證券分析師葉洮表示，參照發改委的《銅冶煉行業準入條件》要求，單系統銅熔煉能力在10 萬噸/年及以上，自有礦山原料比例需達到25%以上;而工信部發布的《關于公開征集鉬行業準入條件意見的通知》中盡管未就鉬資源自給率做出要求，但結合宏達股份擬建設的鉬冶煉項目規模來看，公司預期能獲取的鉬資源也應相當可觀。

　　其實，宏達股份去年5月20日就停牌，稱實際控制人關聯企業宏達集團正在醞釀重大資產重組事項。雖然公司沒有明確重組的具體內容，不過相關知情人士透露，宏達股份計劃通過增發收購位于西藏的銅鉬礦項目。“鑒于交易目標資產相關條件不成熟”，停牌期間，宏達集團決定終止商談涉及宏達股份的重大資產重組事宜，并且三個月內不再籌劃重大事項。雖然此次重組以失敗告終，但從宏達股份后來宣布的龐大的鉬銅深加工項目來看，彼時擬注入的礦產資源應該同樣不可小覷。其實，早在2007年，宏達集團就在西藏投資2億元成立了西藏天仁礦業有限公司，整合開發鉛、鋅、銅、鉬等礦產資源。

　　天仁礦業所在的西藏墨竹工卡縣，是銅鉬礦資源最為豐富的地區。 據媒體報道，天仁礦業在該縣擁有邦鋪銅鉬礦600萬噸/年露天開采礦山，總投資達12億元。另一個備受猜測的信息是，與宏達集團密切相關的漢龍集團(漢龍實業實際控制人劉漢與宏達集團實際控制人劉滄龍系堂兄弟關系)，其旗下的漢龍礦業投資有限公司去年1月曾宣布出資2億美元成功收購澳大利亞鉬礦有限公司51%的股份，成為其控股股東。根據合作協議，漢龍集團還將融資貸款5億美元，啟動被收購標的旗下的斯賓尼費克斯開發項目，而該項目是一個世界級特大型鉬銅礦。

　　就在收購澳大利亞鉬銅礦的同時，漢龍集團持續減持旗下控制的金路集團(000510,股吧)股份，因減持股份較多，宏達集團甚至“被動”成為金路集團第一大股東，但宏達集團并未提出改組董事會，金路集團實際控制人依然是劉漢，可見劉氏兄弟的關系相當和睦，不排除共同運作旗下礦產資源的可能。由此，業界曾猜測，宏達股份甚至可能將漢龍集團剛剛收購的鉬銅礦運作進來。

　　一位接近宏達集團的人士透露，近段時間以來，從私募、公募到券商，各類資金都在打聽宏達何時再次啟動增發事宜。由于宏達系在資本市場長袖善舞，在實體領域同樣步步為營。其運作思路容易理解，但具體實施時點卻難以把握。

　　根據公開信息，宏達股份第一大股東宏達實業曾于2010年12月30日至31日通過累計減持公司股份5000萬股。根據《證券法》第四十七條規定，持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有。由此可以看出，如果宏達股份通過向實際控制人及其關聯方增發注入礦產資源，時間窗口須等到6月底。