數據統計顯示，33只可比黑色金屬上市公司今年一季度經營性現金流凈額達到145.04億元，與去年同期相比增長了310.39%。在申萬一級23個行業中，黑色金屬成為今年一季度經營性現金流凈額增長最快的行業，上市公司是否擁有足夠的現金流，不僅關系到其支付股利、償還債務的能力，也關系到公司未來的生存和發展，在這方面，黑色金屬上市公司高枕無憂，該行業成為今年一季度“最不差錢”的行業。

　　具體來看，可比的黑色金屬股中，今年一季度經營性現金流實現增長的個股有20只，西寧特鋼(1864.77%)、韶鋼松山(1659.46%)、新興鑄管(483.89%)、杭鋼股份(322.77%)、三鋼閩光(263.33%)、河北鋼鐵(251.53%)、方大特鋼(233.45%)、安陽鋼鐵(225.50%)、廣鋼股份(205.66%)、攀鋼釩鈦(169.91%)、八一鋼鐵(153.57%)、濟南鋼鐵(149.31%)、太鋼不銹(123.58%)和馬鋼股份(121.22%)等14只黑色金屬股今年一季度經營性現金流同比倍增。

　　值得注意的是，今年一季度利潤環比增長且經營性現金流實現增長的個股分別為新興鑄管、西寧特鋼、太鋼不銹、三鋼閩光、馬鋼股份、酒鋼宏興、河北鋼鐵、廣鋼股份、大冶特鋼、八一鋼鐵和安陽鋼鐵等8只個股。比較典型的是三鋼閩光，該股不僅業績實現增長且資金也十分充足，今年中期業績還實現增長。公司表示，預計2011年1-6月鋼材平均銷售價格較上年同期上升及銷售量增加，預計2011上半年凈利潤為8732-10915萬元，同比增長20-50%，2010上半年凈利潤7277萬元。長江證券表示，三鋼閩光的1季度營業收入與營業成本同比增長且增速擴大，環比也都有所增長;1季度毛利率環比下降，凈利潤環比增加;費用水平小幅下降但基本平穩，存貨略有上升;預計公司2011、2012年每股收益分別為0.44元和0.51元，維持“謹慎推薦”評級。

　　行業數據方面，報告顯示，目前，上海優質品二級螺紋鋼代表規格的噸價調整至4750元,一周下跌100元;上海優質品三級螺紋鋼報價則調整至每噸4880元，一周下跌90元。此前，海關總署公布的數據顯示，5月份我國進口鐵礦石達到5330萬噸，較去年同期和上個月均增長，其中比上個月增加42萬噸，同比增長2.7%。前5月總進口量達到2.83億噸，較去年同期增長8.1%。

　　長城證券認為，鋼鐵行業產量創新高，鋼價漲勢好，鋼廠滿開工，產能釋放充分。電荒限產淘汰落后再壓供給，投資回落未來增產不足懼。長強板弱貫穿全年，經濟格局再度回歸投資依賴。地產投資超預期，保障房大考臨近，下半年開工集中放量。汽車、白電、造船增速回落，消費平淡板材需求難超預期。礦強鋼弱格局逆轉，下半年原料成本平穩。過山車行情后估值回落，相對估值仍略偏高。鋼價看漲成本看平利潤增厚，業績趨勢向好拐點可期。行業推薦評級，重點推薦長材、區域、特鋼、業績四線。

　　估值上看，本行業的上述個股中，有寶鋼股份(8.49倍)、凌鋼股份(10.85倍)、大冶特鋼(11.37倍)、杭鋼股份(11.45倍)、新興鑄管(12.43倍)、南鋼股份(12.90倍)、酒鋼宏興(18.25倍)、柳鋼股份(18.84倍)和八一鋼鐵(19.71倍)等9只個股的最新動態市盈率低于20倍，估值水平較低。而與之相反，濟南鋼鐵(636.78倍)、萊鋼股份(478.75倍)、包鋼股份(202.55倍)、安陽鋼鐵(111.77倍)和撫順特鋼(104.04倍)等5家公司的最新動態市盈率都在100倍以上，估值水平較高。

　　比較典型的是寶鋼股份。其昨日收報5.83元，下跌1.52%，4月19日以來累計下跌17.17%，最新動態市盈率為8.49倍。長江證券認為，考慮到下半年可能出現的變化，暫不調整公司的盈利預測，預計公司2011年、2012年的每股收益分別為0.84元和0.93元，維持“推薦”評級