歷時數月，ST珠峰的重組方案終于塵埃落定。公司今日披露，將出價45億元，以溢價24倍收購大股東及其關聯方持有的海外鉛鋅礦。礦山資產注入后，ST珠峰將成為涵蓋鉛鋅礦采選、冶煉的大型礦業公司。

　　ST珠峰今日公告，擬以13.13元/股向大股東塔城國際及公司關聯方中環技為發行3.47億股，其中，向塔城國際發行約3.153億股，向中環技發行約0.274億股，收購其持有的塔中礦業100%股權，標的資產預估值為45億元。

　　塔中礦業成立于2007年，注冊地為塔吉克斯坦，塔城國際持有92%股權，中環技持有8%股權。塔中礦業主要在塔吉克斯坦從事鉛鋅礦采選業務，該公司生產的鉛鋅精礦質量達到國際和國內市場較高水平，鉛精礦平均含鉛70%以上、含銀平均1000克/噸以上，鋅精礦平均含鋅55%以上。塔中礦業生產的鉛精礦和鋅精礦目前全部銷售給公司控股股東塔城國際，2010年度凈利潤1756萬元，今年1至4月凈利潤1123萬元。

　　塔中礦業目前擁有阿爾登—托普坎礦區中阿礦和派礦的采礦權、北阿礦的勘探權及阿礦和塔中礦業選礦廠用地許可證。派礦保有儲量為礦石量222萬噸，品位鉛4.95%、鋅5.13%;金屬量鉛10.99萬噸，鋅11.39噸。阿礦保有儲量為礦石量2860萬噸，品位鉛2.15%，鋅2.47%;金屬量鉛61.56萬噸，鋅70.77萬噸。北阿礦保有儲量為礦石量C1-229.69萬噸;C2-7363萬噸;平均品位：鉛3.14%，2.88%;鋅3.76%，3.79%。上述礦床中除主要金屬組份鉛、鋅外，還含有其他有益組份，如銀、碲等，具有一定的工業利用價值。

　　塔中礦業評估基準日凈資產賬面值僅為1.82億元，本次預估值為45億，較其賬面價值增值43.18億元，公司表示，評估增值的主要原因是礦權評估增值。

　　ST珠峰主業為鉛鋅類冶煉，鋅錠銷售收入在銷售收入中占比最大，業績受原料供應影響較大。由于公司鋅精礦主要來自于外購，2010年上游礦山原料供應較為緊張，鋅精粉價格上漲，而公司產能達產率處在較低水平，在此背景下，ST珠峰去年虧損達927萬元。無穩定的生產原料供應來源，無法有效應對市場價格波動風險，成為制約ST珠峰進一步發展的瓶頸。

　　目前國內擁有鋅礦儲量較大且具有一定生產規模的上市公司主要有馳宏鋅鍺、中金嶺南、紫金礦業和宏達股份，這幾家公司的鉛鋅礦石自給率相對較高。從過去幾年主要鉛鋅行業上市公司的財務數據顯示，擁有鉛鋅礦資源的公司鉛鋅產品毛利率遠遠高于沒有鉛鋅礦資源的公司。

　　公司表示，此次控股股東塔城國際將下屬優質資產塔中礦業100%股權注入公司后，將使得公司向冶煉行業的上游產業進行延伸，未來主營業務將同時涵蓋鉛、鋅礦的采選以及鋅、銦等產品的冶煉，建立完整的產業鏈，有助于解決公司當前存在的鋅精礦原料供應不足問題，盈利能力將明顯改善。

　　本次交易完成后，公司控股股東塔城國際持股比例將由29.44%上升至約72.23%。