城鎮化和經濟轉型并行，中國鋁材深加工步入黃金十年。歷史經驗表明，經濟發展模式的轉變勢必引發金屬消費結構的深層次變革。中國十二五規劃推動的制造升級、消費升級以及新經濟，成為驅動鋁材結構調整的三大引擎。預計未來十年中國鋁材消費復合增長為10%左右，建筑用鋁增速放緩，而交通運輸、耐用消費、新經濟領域將出現較快增長，消費占比將從40%提升60%以上，逐步向歐美模式靠攏。其中高鐵、汽車用鋁型材、電子箔將成為需求增長最快的細分行業之一，2010-2015年復合增速有望達15%-20%。需求增長決定中長期成長空間，而進入壁壘則決定企業的盈利能力。相關龍頭企業將通過技術和渠道壁壘更快享受行業成長所帶來的業績增長。

　　制造升級拉動軌道交通鋁型材(高鐵、汽車)超預期增長。鐵路運輸的高速化使得新型合金材料在車體應用成為趨勢。申萬研究認為，2010-2020年中國跨省運營密度有望達0.7-1.0輛/公里，城際運營密度將達1.2-1.4輛/公里。按照2020年干線高鐵里程達到2萬公里，城際鐵路里程將達到2.4萬公里規劃進行測算，預計2017年國內動車組需求將突破1100列/年，約耗用鋁型材10萬噸/年。中性假設下拉動鋁型材的復合增速將達15%。樂觀假設下2010-2015年拉動鋁型材的復合增速將高達25%，實現爆發性增長。中國汽車輕質化為鋁型材需求高速增長提供了契機，國內汽車單耗鋁材將從2010年的110公斤/輛提升至2015年的150公斤/輛，預計到2015年，中國國內汽車用鋁型材將達50萬噸，2010-2015年的平均增速將高達20%。