港股在低位連續五個交易日橫盤，走勢缺乏方向。近兩日恒指盤中的波動大幅加劇，當天波幅都逼近300點。上述現象可反映出目前市場的多空雙方已進入博弈深度白熱化的程度，估計大市很快就會做出方向性的選擇。
目前恒指處在年中低位水平，相對于外圍股市的表現而言實屬落后。其中原因相信跟中資股屢遭外資減持等利空因素相關。僅僅在7月份，包括淡馬錫、摩根士丹利在內的外資機構就大手筆地沽空內銀股，套現資金逼近500億港元。此外，繼上周穆迪的“紅旗”報告后，日前另一家國際評級機構惠譽也加入“討伐”中資股的行列中，涉及35家中資股。由于在穆迪“紅旗”報告后，不少中資股上周已急跌，故此次惠譽報告的殺傷力不及穆迪，但仍有部分中資股跌幅超過5%。料港股短期還需抵抗外資連番唱空中資股所帶來的沽壓，估計后市選擇向下調整的可能性會較大。
由于美國與歐洲的債務問題仍未得到解決，惠譽再度警告調降美國評級前景等因素影響，市場的風險規避情緒升溫，黃金的避險功能再度受到投資者追捧，紐約黃金期貨在周一創出歷史新高，登上1600美元平臺。在黃金大漲的示范效應帶動下，其他的大宗商品價格也紛紛走強。其中，滬銅主力合約價格在周二創出近三個月來新高。
在品種選擇上，江西銅業(0358.HK)受惠于銅價和金價的雙雙高漲，其股價表現不俗，昨日升逾2%至27.7港元，直逼近4年多以來的高位27.85港元。料江銅具備突破此高位的動力，若看好江銅，可留意其認購證29395，行使價28.88港元，10月到期。不過，提醒投資者，認股證投資風險巨大，可導致本金的全部虧損。
