萬科A經營現金凈額38億凈利增長6%

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，萬科A的中期財務報告顯示，2011年上半年共計實現歸屬母公司股東凈利潤297785.47萬元，同比增長5.88%，實現基本每股收益0.27元，實現經營活動現金凈流量382584.88萬元，同比增長140.21%，其中，二季度經營活動現金凈流入為580105.79萬元。公司稱，報告期內，公司的房地產業務結算毛利率為32.1%，受結算結構影響，較去年同期的29.0%有所上升。期末，公司持有貨幣資金407.8億元，相比一季度末提高9.7%，遠高于短期借款和一年內到期的長期借款230.4億元。公司剔除預收賬款后的各項負債占總資產的比例為36.8%，凈負債率20.8%，繼續保持在較低的水平。

　　從機構進出來看，二季末其股東總數有所減少，籌碼集中度提高。前十大流通股股東中兩家博時系基金合計持有2.25億股。另新進QFII瑞銀持有8080萬股，新進社保103持有7804萬股。2011年基金中報顯示，共有102家基金合計持有147491.27萬股，較一季度末增倉42905.49萬股。

　　國都證券預計公司下半年結算量會有明顯增加。同時，考慮到公司下半年竣工項目多集中在12月份，為當年結轉收入帶來一定不確定性，故下調之前的盈利預測。預計公司2011-2013年每股收益分別為0.95元、1.06元和1.17元，三年對應市盈率分別為8.77倍、7.83倍和7.07倍。作為行業當之無愧的龍頭企業，公司成長性確定，業績高度鎖定，考慮到亮麗業績需要到4季度才能在報表得以體現，給予公司短期推薦、長期A的評級。

　　紫金礦業經營現金凈額36億凈利增長25%

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，紫金礦業的中期財務報告顯示，2011年上半年共計實現歸屬母公司股東凈利潤314934.72萬元，同比增長24.87%，實現基本每股收益0.144元，實現經營活動現金凈流量364374.58萬元，同比增長14.60%，其中，二季度經營活動現金凈流入為136286.44萬元。公司稱，報告期間，公司生產黃金33730.82千克，同比下降8.12%;產銀61987.35千克，同比下降6.41%;產銅44956噸，同比下降4.75%;產鋅109152噸，同比下降1.23%;生產鐵精礦73.31萬噸，同比增長91.11%。公司2011年主要產品產量計劃：礦產金29.76噸，銅8.78萬噸，銀131.35噸;冶煉加工金32.81噸;冶煉鋅20萬噸，礦產鋅3.49萬噸，鐵精礦157.49萬噸。

　　從機構進出來看，二季末其前九大流通A股股東中，QFII匯豐銀行持有2058萬股;社保基金一零八組合退出，上期持有3490萬股。股東人數有所減少，籌碼集中度有所提高。公司42.1億股首發限售股自2011年4月25日起上市流通。

　　中金公司認為，紫金礦業中報符合預期，動蕩或將提供交易性機會。維持公司2011、2012年每股收益至0.30元和0.35元，對應A股市盈率為18.6倍和16.0倍，H股為9.6倍和7.9倍。紫金股價目前估值便宜，前期污漏事件影響逐步淡化，金價上漲有望提供補漲機會，而中長期則要關注公司能否成功收購實現增長，因此維持審慎推薦。