關鍵詞一：去庫存
上期所銅庫存在2011年經歷了一波去庫存動作，2010年末上期所銅庫存為131891噸，2011年內最高在3月升至177365噸之后逐步開始下降，最近一期上期所銅庫存報79570噸，較年內最高點減少97795噸，較2010年年末減少52321噸。2011年1-11月銅材產量以19%的速度增長，明顯高于電解銅前11月16.3%的增長速度，再加上年內1-11月精銅進口量呈現同比減少9.86%的態勢，總體而言2011年中國銅市場因缺乏進口補充，供應缺口有所擴大，而此部分供應缺口由2009-2010年所增加的銅庫存補充，預計2011年全年銅庫存的消化量在36萬噸。
關鍵詞二：價格倒掛
2011年銅行業價格倒掛表現在兩個方面：國內外價格倒掛、電解銅和廢銅價格倒掛。年內進口窗口被打開的時間明顯不如2010年時間多，再加上2010年銅價呈現出前低后高走勢，2011年則相反前高后低并且受國際經濟大環境影響劇烈震蕩，綜合上訴因素致使年內1-11月累計進口精銅242.84萬噸較去年同期減少26.51萬噸。
2011年隨著廢銅退稅政策的退出，再加上銅價在年內的巨幅波動過程中，廢銅所表現出來的滯漲滯跌性，致使廢銅價格優勢明顯趨弱，甚至出現廢銅和電解銅價格倒掛現象。尤其在銅價大幅調整之后的9-11月，廢銅呈現明顯的價格倒掛形態，3個月內電解銅與廢銅價差均值在負362元/噸，廢銅價格的持續長時間倒掛致使9月以后使用廢銅為原料的冶煉企業處于停產或半停產狀態。
關鍵詞三：融資銅
曾在2008年一度盛行，今年重出江湖。在當今貨幣緊縮的背景下，“融資銅”已成一些企業的“救命稻草”。尤其是身處調控風暴中的房地產企業，采用這種方式彌補“錢荒”的為數不少。
業內人士表示，“哪怕是進口每噸虧1500元，這樣的生意也依舊有很多人在做。”因為用“融資銅”的方式，資金成本大概在7%-8%，遠遠低于當前的民間借貸成本，因此“虧本買賣”也很火爆。用業內人士的話說，“它不違反法律，這是企業在成本衡量之下做出的選擇，是一種本能的利益驅動。”
