從全球范圍來看，2010年全球銅消費量超過1900萬噸，預計2011年消費可能將突破2000萬噸。在2010年基本面已經轉為短缺的背景下，產量增幅低于消費增幅，2011年銅的基本面將短缺40-50萬噸。
此外，海關數據也顯示，中國10月精煉銅進口升至29.53萬噸，同比增長74%，為去年5月以來最高水平。較9月進口的27.55萬噸增加7.2%。1-10月中國精煉銅進口量總計為210萬噸，較去年同期下降15%，部分業內人士表示，10月數據超出市場預期的28萬噸，說明中國需求依然強勁，其中電力行業的需求是主要原因。另外，受銅礦罷工和冶煉產能擴張影響，現貨銅加工費也出現了大幅下降，目前已經降至30美元/噸和3美分/磅，遠低于2011年上半年的110美元/噸水平，顯示現貨市場銅礦供應依然緊漲。
據相關行業人士分析，現貨銅加工費大幅下降主要是印尼和秘魯的銅礦罷工導致銅精礦供應降低、價格上漲所致。另外，國內精煉銅冶煉產能的擴張一方面導致了銅精礦加工費用下降，另一方面使得現階段冶煉企業開工率下滑。對于多數冶煉企業來說，由于銅價步入相對低位，出貨積極性受到抑制，出貨放緩后導致的庫存高企也迫使其降低企業的開工率。從銅精礦供給的角度來看及中國長期依賴進口的背景下，銅價得到了較好的支撐。
不僅銅精礦緊張，廢銅供應在下半年尤其是9月份以后也十分緊張。9月份銅價暴跌對全球廢銅市場產生了巨大的沖擊，全球范圍內的廢銅貿易活動急劇降溫，偏低的價格使得貿易商更愿意持有現貨。10月、11月，精銅和廢銅的價格呈現長期倒掛現象，這不僅使得采用廢銅為原料的銅冶煉企業開工率下降，也使一些使用廢銅為部分原料的銅下游加工企業轉向精銅消費。
銅礦和廢銅緊張使得精銅生產受到影響，中國主要以廢銅為原材料的冶煉廠出現減產、停產現象。據制冷快報記者了解，中國精銅產量從9月份開始下降，至10月份，產量只有46.97萬噸，較8月份的51.8萬噸下降10%。對于銅礦的產量，業內普遍認為，在2012年年底前不會有大的增長，這也是業內人士認為銅價下跌空間不大的依據，廢銅的供給緊張使得精銅價格得到支撐。銅礦利潤最高，但也意味著價格不存在成本支撐。
全球宏觀環境的不穩定、銅價進入低位后引發的賣方惜售心理以及一些投機資金的介入，這些因素的強烈博弈使得銅價呈現出當前的膠著態勢。在本年度最后一個月里，銅市這種震蕩格局恐難改變。
8月份以來，西方國家債務問題不斷顯現，并且開始對銅消費行業產生影響。今年上半年，歐洲和美國是銅消費增長的主要動力，而隨著歐債危機的進一步蔓延，估計歐洲銅消費很可能走向停滯，全球銅消費將受到影響。
最新數據顯示，中國銅消費增長正在受到歐債危機和經濟增長放緩的影響。空調行業是中國第二大用銅行業，上半年，中國空調產量的增幅超過40%，但從9月份開始，空調產量出現明顯放緩跡象，到10月份，中國空調產量已經轉為同比下降3.83%。銅消費與宏經濟密切相關，在歐洲債務危機、通脹、資產減值等問題得到解決前，銅市并不樂觀。
